Долевой инструмент – это любой договор, подтверждающий право на долю активов компании, оставшихся после вычета всех ее обязательств. Признается, если нет обязанности передать деньги или другие финансовые активы. Пример долевого инструмента – обыкновенная акция.

Также долевой инструмент признается, если есть вероятное обязательство предоставить свои долевые инструменты (фиксированное количество). Например, реализованные опционы на приобретение акций.

Учет долевых инструментов по МСФО ведется в соответствии со стандартом МСФО IAS 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации», МСФО IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации».

Некоторые финансовые инструменты имеют юридическую форму долевого инструмента, являясь по сути своей обязательствами.

В соответствии с МСФО IAS 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации»», при первоначальном признании инструмента эмитент должен классифицировать его как обязательство или собственный капитал, в соответствии с содержанием договора.

Доходы и убытки, связанные с погашением или рефинансированием финансовых обязательств, признаются в отчете о прибылях и убытках, в то время как погашение или рефинансирование долевых инструментов представляются в отчетности как изменения в составе капитала.

Расчеты собственными долевыми инструментами

Если финансовый инструмент классифицирован как долевой инструмент, учет и отражение в отчетности собственных долевых инструментов осуществляется на основе следующих принципов:

• Прибыль или убыток по этим операциям не признается
• Учет ведется путем дебетования (кредитования) счетов по учету капитала.

Существуют три стандарта МСФО, охватывающие область наиболее сложной темы МСФО — финансовые инструменты:

• МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление» — этот стандарт содержит основные определения и правила представления финансовых инструментов в отчетности;
• МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» — здесь вы можете найти перечень всей необходимой информации, которую необходимо включить в примечания к финансовой отчетности о ваших финансовых инструментах, и
• МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» — самый новый, объемный и известный стандарт, потому что он содержит все правила о признании, прекращении признания, оценке финансовых инструментов и других темах.

Вы можете найти и , а также статьи о финансовых инструментах и раскрытии информации о них.

Далее будут рассмотрены основы IAS 32, потому что финансовые инструменты могут быть довольно запутанной темой, и бухгалтер должен четко понимать, что они собой представляют и как следует представлять их в отчетности.

Какова цель МСФО (IAS) 32?

МСФО (IAS) 32 устанавливает принципы представления финансовых инструментов и в особенности:

• Он дает определения финансовых инструментов,
• Он показывает нам, как отличить капитал от обязательств,
• Он содержит руководство для составных финансовых инструментов,
• Он устанавливает правила представления собственных (казначейских) выкупленных акций.
• Он определяет условия, при которых вы можете сделать взаимозачет финансового актива и финансового обязательства в своем отчете о финансовом положении.

И это только несколько основных тем.

Что такое финансовый инструмент?

Финансовый инструмент (англ. ‘financial instrument’) — это любой договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой компании. (параграф IAS 32.11).

Что такое финансовый инструмент по IAS 32?

Важную роль здесь играет договор.

Договор — это основное различие между финансовыми инструментами и другими активами и обязательствами.

Хотя у вас нет необходимости заключать какие-либо договоры для признания автомобиля или программного обеспечения в качестве вашего внеоборотного актива, вы ДОЛЖНЫ заключить какой-либо договор для признания финансового инструмента.

Вы можете увидеть 3 основных типа финансовых инструментов, вытекающих из определения:

1. финансовый актив;
2. Финансовое обязательство; а также
3. долевой инструмент.

Разберем их подробнее.

Определение финансового актива.

В соответствии с параграфом IAS 32.11 под финансовым активом (англ. ‘financial asset’) понимается любой актив, который представляет собой:

Денежные средства.

Это предельно ясно — вся мелкая наличность, банковские счета и другие денежные эквиваленты являются финансовыми активами.

Долевой инструмент другой компании.

Пример: если вы покупаете акции Apple на бирже, акции Apple являются вашим финансовым активом (и долевым инструментом Apple).

Предусмотренное договором право на то, чтобы:

• Получать денежные средства или другой финансовый актив от другой компании.
  Пример: торговая дебиторская задолженность, выданные кредиты, купленные облигации.
• Обмениваться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой компанией на условиях, которые потенциально выгодны для компании.
  Пример: приобретенные колл-опционы на покупку или пут-опционы на продажу.

Договор, который будет или может быть урегулирован собственными долевыми инструментами компании и который является:

• непроизводным инструментом, по которому компания обязана или может стать обязана получить переменное количество собственных долевых инструментов; или
• производным инструментом, расчеты по которому будут или могут быть осуществлены иначе, чем путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество собственных долевых инструментов компании.

Примеры, поясняющие этот пункт, будут рассмотрены далее (см. Сделки с собственным капиталом).

Что такое финансовый актив по IAS 32?

Определение финансового обязательства.

Согласно параграфу IAS 32.11 финансовое обязательство (англ. ‘financial liability’) — это любое обязательство, которое представляет собой:

Обязанность, предусмотренную договором:

• Передать денежные средства или другой финансовый актив иной компании.
  Пример: торговая кредиторская задолженность, полученные кредиты, выпущенные облигации.
• Обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой компанией на условиях, которые потенциально невыгодны для компании.
  Пример: выпущенные колл-опционы на покупку или пут-опционы на продажу.

Договор, который будет или может быть урегулирован собственными долевыми инструментами компании и который является:

• непроизводным инструментом, по которому компания обязана или может стать обязана передать переменное количество собственных долевых инструментов; или
• производным инструментом, расчеты по которому будут или могут быть осуществлены иначе, чем путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество собственных долевых инструментов компании.

Примеры, поясняющие этот пункт, будут рассмотрены далее (см. Сделки с собственным капиталом).

Что такое финансовое обязательство по IAS 32?

Существует несколько исключений, когда инструмент соответствует определению финансового обязательства, но он по-прежнему классифицируется как долевой инструмент, например, инструменты с правом обратной продажи (англ. ‘puttable financial instruments’) или обязательства по ликвидации.

Определение долевого инструмента.

В соответствии с параграфом IAS 32.11 долевым инструментом (англ. ‘equity instrument’) является любой договор, который подтверждает право на остаточную долю в активах компании после вычета всех ее обязательств.

Таким образом, долевой инструмент — это, по сути, собственный капитал компании, и он может включать не только акции, но также варранты, опционы и другие инструменты.

Определения финансовых инструментов также .

Как представлять финансовые инструменты в отчетности?

Фундаментальное правило, изложенное в параграфе IAS 32.15, — эмитент должен классифицировать финансовые инструменты при первоначальном признании как финансовое обязательство, финансовый актив или долевой инструмент в соответствии с:

• Сущностью договора и
• Определениями финансового актива, финансового обязательства и долевого инструмента.

Классифицировать финансовые активы не так уж и сложно, но иногда возникают проблемы с разграничением финансовых обязательств и долевых инструментов.

Финансовое обязательство или долевой инструмент?

Главный вопрос, на который нужно ответить при классификации инструмента как финансового обязательства или долевого инструмента:

Есть ли договорное обязательство по передаче денежных средств или другого финансового актива другой компании?

Или, в качестве альтернативы, есть ли обязательство обменять финансовые активы или финансовые обязательства на потенциально невыгодных условиях?

Представление финансовых инструментов.

Если да, то инструмент является финансовым обязательством.

Если нет, то инструмент является долевым инструментом.

Однако что, если существует обязательство по предоставлению собственных долевых инструментов, а не денежных средств или другого финансового актива?

Здесь мы возвращаемся к сложной части определений — сделкам с собственным капиталом.

Сделки с собственным капиталом (долевыми инструментами).

Согласно параграфу IAS 32.16 долевой инструмент (англ. ‘equity instrument’) это:

• Непроизводный инструмент (англ. ‘non-derivative’), который означает отсутствие у эмитента предусмотренных договором обязанностей по передаче переменного количества собственных долевых инструментов, или
• Производный инструмент (англ. ‘derivative’), расчеты по которому эмитент может осуществить только путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированную сумму своих собственных долевых инструментов.

Для простоты сформулируем две самые важные вещи, на которые следует обратить внимание:

1. Долевые инструменты принадлежат кому-либо или выпущены кем-то еще?
2. Является ли передаваемая сумма или сумма обмена фиксированной или переменной?

Приведем несколько примеров:

1. Вы продаете опцион на покупку 100 акций Apple своему другу.

Это финансовое обязательство, потому что акции НЕ являются ВАШИМИ СОБСТВЕННЫМИ акциями. Они принадлежат кому-то другому (в данном случае Apple).

2. Вы продаете опцион на покупку ваших собственных акций на общую сумму 100 д.е. вашему другу.

Это также финансовое обязательство, потому что, хотя акции принадлежат вам, их количество варьируется.

Почему?

Потому что точное количество акций будет зависеть от текущей цены акции при их передаче.

Вы рассчитаете его как 100, деленное на рыночную цену 1 акции.

3. Вы продаете опцион на покупку 100 собственных акций своему другу.

Это долевой инструмент, потому что акции ваши и их количество фиксированное — 100 штук.

Составные финансовые инструменты.

Некоторые финансовые инструменты включают как компонент финансового обязательства, так и компонент долевого инструмента.

Например, конвертируемая облигация, которая означает, что эмитент выпускает облигацию для держателя, и у держателя есть опцион на то, чтобы эмитент погасил облигацию некоторым количеством собственных обыкновенных акций эмитента, вместо погашения денежными средствами.

Что такое конвертируемая облигация?

В данном случае есть два компонента:

• Финансовое обязательство: заем, потому что эмитент обязан погасить заем за счет денежных средств; а также
• Долевой инструмент: колл-опцион на продажу держателю некоторого количества обыкновенных акций.

В этом случае эмитент должен классифицировать и представлять в отчетности эти два компонента отдельно:

• Компонент займа представляется как финансовое обязательство, и
• Компонент колл-опциона представляется как долевой инструмент.

См. более подробно: IAS 32 — Как учитывать составные финансовые инструменты?

Собственные выкупленные акции.

Собственные выкупленные акции или казначейские акции (англ. ‘treasury shares’) — это термин, используемый МСФО (IAS) 32 для собственных акций.

Если вы приобретаете собственные акции, вам нужно вычесть их из долевых инструментов и НЕ признавать их в качестве финансовых активов.

Взаимозачет финансового актива и финансового обязательства.

Взаимозачет (англ. ‘offsetting’) означает представление финансового актива и финансового обязательства в виде единой чистой суммы (нетто-величины) в отчете о финансовом положении.

Параграф IAS 32.42 устанавливает следующие правила для тех ситуаций, когда вы должны зачесть финансовый актив и финансовое обязательство:

• Если у вас есть юридически закрепленное право на зачет признанных сумм, и
• Вы намереваетесь или произвести расчеты на нетто-основе или реализовать актив и исполнить обязательство одновременно.

Взаимозачет финансового актива и
финансового обязательства

= представление Обязательства и Актива
как 1 единой нетто-суммы

Небольшой пример, иллюстрирующий взаимозачет обязательств и активов:

Представьте, что вы управляете супермаркетом и покупаете товары у местного производителя.

Вы приобрели некоторые товары и у вас появились обязательства в размере 1 000 д.е.

Но вы взяли с вашего поставщика плату за продвижение его продукции в размере 50 д.е., поскольку вы распространяете рекламные листовки с его продукцией.

Таким образом, вместе с обязательствами у вас образовалась дебиторская задолженность в размере 50 д.е.

Вы можете представить эти две статьи как чистое финансовое обязательство в размере 950 д.е., если для этого нет юридических ограничений, и если вы предусмотрели в договоре с поставщиком, что будете осуществлять расчеты на нетто основе.

МСФО (IAS) 32 также регулирует другие вопросы, такие как финансовые инструменты с правом обратной продажи (англ. ‘puttable financial instruments’), классификация выпущенных прав, классификация финансовых инструментов, зависящих от обстоятельств условия расчетов и другие.

Долевое финансирование представляет собой комбинацию нескольких источников финансирования. Это самая распространенная форма финансирования инвестиционной деятельности, она может применяться при реализации разнообразных инвестиционных проектов. Это привлечение дополнительных инвестиций извне, когда новый инвестор становится совладельцем пакета акций, участвующих в обороте на фондовом рынке, и далее делит прибыль с основным инвестором. Долевое финансирование — очень удобный и полезный инструмент для повышения результативности игры на фондовой бирже, так преумножая активы вклада путем внешнего финансирования, инвестор, соответственно — получает дополнительную прибыль. Долевое финансирование использует на основе взаимовыгодного договора, либо же на доверительной основе, взаимности от взаимоотношений инвесторов. Недостатки: Сложность и длительность процедуры привлечения средств. Необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости. Повышение риска неплатежеспособности и банкротства. Уменьшение прибыли в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам. Возможность утраты собственности и управления компанией.

Инструменты долгового финансирования, их преимущества и недостатки.

Долговое финансирование – финансирование текущей деятельности компании инвестиций в её развитие на за счет взносов акционеров в основной капитал, а за счет кредитов, в совокупности образующих заемный капитал. Основные инструменты:

• Краткосрочные долги

• Долгосрочные долги

• Варранты

• Конвертируемые облигации компаний

Доля заемного капитала в совокупном капитале компании характеризуется показателем левериджа (финансового рычага).

Преимущества:

— руководство компании сохраняет полный контроль над компанией; — выплаты процентов по заемным средствам, как правило, относятся на себестоимость; — сроки и условия обязательства известны заранее; — кредитор не участвует в распределении прибыли предприятия.

Недостатки:

— значительная стоимость обслуживания;

— залог активов.

Оценка риска, обуславливаемого структурой капитала. Первая концепция финансового рычага. Сущность и методы расчета.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Эффект финансового рычага представляет собой приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования кредита. Для того, чтобы получить приращение прибыли за счет использования заемных средств, необходимо, чтобы рентабельность активов за вычетом процентов за пользование кредитом была больше нуля. В данной ситуации экономический эффект, полученный в результате использования кредита, будет превышать расходы по привлечению заемных источников средств, то есть проценты за пользование кредитом.

Существует также такое понятие, как плечо финансового рычага, представляющее собой удельный вес (долю) заемных источников средств в общей сумме финансовых источников формирования имущества организации. Соотношение источников формирования активов организации будет являться оптимальным, если оно обеспечивает максимальное приращение рентабельности собственного капитала в сочетании с приемлемой величиной финансового риска.

Первая концепция финансового рычага. Эффект финансового рычага DFL – это увеличение чистой рентабельности собственного капитала за счет использования предприятием заемных средств, несмотря на платность последних. Соотношение заемных и собственных средств называется «плечо финансового рычага», разница между экономической рентабельностью активов и стоимостью заемных средств – «дифференциалом».

Соотношение, отражающее эффект финансового рычага, можно представить в следующем виде: DFL= · · , где: НП – налог на прибыль; СС – собственные средства предприятия; ЗС – заемные средства; i – средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам; I – проценты, уплачиваемые за использование заемных средств; К = СС + ЗС – общий капитал, используемый предприятием; ROA – рентабельность активов (экономическая рентабельность ЭР); П – прибыль до уплаты процентов и налога на прибыль. Данная формула позволяет увидеть, что эффект финансового рычага, увеличивающий показатель ROE, возникает из-за положительной разницы между экономической рентабельностью активов и ценой заемных средств, т. е. когда дифференциал больше нуля.

Возможна и обратная ситуация. Если стоимость заемных средств превышает рентабельность активов, эффект финансового рычага действует во вред предприятию, уменьшая чистую рентабельность собственного капитала. Таким образом, величина DFL зависит от рентабельности активов предприятия, соотношения заемных и собственных средств, стоимости для предприятия заемных средств и величины налога на прибыль. Считается, что оптимальное соотношение риска и рентабельности собственного капитала достигается, когда значение DFL в первой концепции составляет около 1/3 от величины рентабельности собственного капитала ROE.

Федеральный закон от 28.12.2016 N 505-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части определения понятия «иностранные финансовые инструменты»

В Федеральном законе «О запрете отдельным категориям лиц открывать и иметь счета (вклады), хранить наличные денежные средства и ценности в иностранных банках, расположенных за пределами территории Российской Федерации, владеть и (или) пользоваться иностранными финансовыми инструментами» к иностранным финансовым инструментам отнесены, в частности:

ценные бумаги и относящиеся к ним финансовые инструменты нерезидентов и/или иностранных структур без образования юридического лица, которым в соответствии с международным стандартом «Ценные бумаги — Международная система идентификации ценных бумаг (международные идентификационные коды ценных бумаг (ISIN)», утвержденным международной организацией по стандартизации, присвоен международный идентификационный код ценной бумаги;

договоры займа, если хотя бы одной из сторон такого договора является нерезидент и/или иностранная структура без образования юридического лица;

кредитные договоры, заключенные с расположенными за пределами территории РФ иностранными банками или иными иностранными кредитными организациями.

Кроме того, в ряд федеральных законов, содержащих нормы о запрете для определенной категории лиц владеть и пользоваться иностранными финансовыми инструментами, внесены дополнения о том, что указанное в них понятие «иностранные финансовые инструменты» используется в значении, предусмотренном Федеральным законом «О запрете отдельным категориям лиц открывать и иметь счета (вклады), хранить наличные денежные средства и ценности в иностранных банках, расположенных за пределами территории Российской Федерации, владеть и (или) пользоваться иностранными финансовыми инструментами».

Федеральный закон вступает в силу по истечении 180 дней после дня его официального опубликования.

Сегмент долевых инструментов представляет собой механизм привлечения денежных средств посредством размещения ценных бумаг, дающих владельцам право собственности.
Одним из таких инструментов являются акции.

Основные характеристики акций:
Определения
Акцией является ценная бумага, удостоверяющая долю участия акционера в капитале компании и предоставляющая ему право на: участие в управлении компанией путем голосования на собрании акционеров; получение дивидендов и получение части имущества общества при его ликвидации после всех остальных кредиторов.
Капитализация представляет собой произведения рыночной цены акции на их количество.
Фундаментальные свойства акций
• Удостоверение участия в капитале;
• Отсутствие конечного срока погашения;
• Выплата дивидендов;
• Право на управление компанией;
• Право на получение части имущества общества при его ликвидации;
• Эмиссионная ценная бумага;
• Ограниченная ответственность акционеров;
• Неделимость имущества общества.
Разница между акциями и облигациями
Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.

Преимущества и недостатки выпуска акций по сравнению с банковскими кредитами и облигациями
Преимущества:
• Более дешевый способ заимствования по сравнению с банковским кредитом.
• Повышение капитализации компании.
• Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в акции.
• Выплата дивидендов не гарантируется.
• Размер дивидендов устанавливается произвольно, независимо от прибыли.
• Создание публичной кредитной истории эмитента и формирование репутации надежного заемщика
Недостатки:
• Потеря контроля над компанией.
• Зависимость курса акций и рейтинга эмитента от событий на фондовом рынке.
• Необходимость изучения конъюнктуры рынка, чтобы выпустить акции в нужный момент.
Основные факторы привлекательности акций для инвестора
• Вероятность значительного роста курсовой стоимости акций;
• Возможность участвовать в управлении компанией, избирать ее Президента, членов Совета директоров и реально контролировать ее деятельность;
• Право на доход компании в виде дивиденда;
• Право на дополнительные льготы, например, право преимущественного приобретения новых выпусков по льготной цене.
Порядок выпуска акций, основные понятия
Виды акций
Стоимостная оценка акций