Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.
Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.
Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам.
1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых ере тв. инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия
Оптимизация обьема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого финансового цикла предприятия.
Основные этапы формирования политики финансирования оборотных активов предприятия.
На первом этапе анализа проводится оценка достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, с позиций удовлетворения потребности в них в предшествующем периоде. Такая оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных активов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Для того, чтобы нивелировать влияние изменения объема реализации продукции на рассматриваемые показатели, они выражаются относительными значениями (в днях оборота).
Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров политики финансирования оборотных активов.
2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процессе формирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.
Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.
Умеренный (или компромиссный) подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.
Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) — минимальное его значение характеризует осуществление предприятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремящееся к единице) — политики консервативного типа.
Таким образом, формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).
3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).
На первом этапе расчетов прогнозируется объем кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде. Ее основу составляет как кредиторская задолженность по товарным операциям, так и внутренняя кредиторская задолженность предприятия.

Менеджмент организации / Теоретические основы финансового менеджмента / 13.1. Принципы управления оборотными активами

Активы предприятия делятся на основные (фиксированные, постоянные — земля, здания, сооружения, оборудование, немате­риальные активы, другие основные средства и вложения) и оборот­ные (текущие — все остальные активы баланса). Основные акти­вы трудно реализуемы, так как требуется значительное время и дополнительные затраты для их реализации в случае необхо­димости.

Оборотные активы в зависимости от способности превращаться в деньги делятся на медленно реализуемые (запасы готовой продук­ции, сырья и материалов), быстро реализуемые (дебиторская задол­женность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги).

Часто используемое понятие «оборотные средства» обычно означает денежную стоимость оборотных активов. Сами же оборот­ные активы при своей классификации обладают натуральной формой выражения. Виды оборотных активов в зависимости от их физической при­роды классифицируются следующим образом:

1) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов характеризуют объем входящих материальных потоков, обеспечивающих производ­ственную деятельность;

2) запасы готовой продукции представляют текущий объем выходящих материальных потоков произведенной продукции, предназначенной для сбыта;

3) дебиторская задолженность представляет сумму задолженно­сти в пользу предприятия, оформленную как финансовые обязатель­ства юридических и физических лиц по расчетам за товары (работы, услуги), авансы и пр.;

4) денежные активы включают остатки денежных средств в наци­ональной и иностранной валюте, а также сумму краткосрочных финан­совых вложений;

5) прочие виды оборотных активов включают оборотные акти­вы, не перечисленные выше, если они отражены в их общей сумме (расходы будущих периодов и пр.).

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финанси­рования. Она раз­рабатывается по следующим основным этапам.

1) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализируется динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием: темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема и реализации продукции и средней суммы всех активов, ди­намика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором этапе анализируется динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продук­ции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. Изучаются темпы изменения суммы каждого вида оборотных активов в сравнении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; динамика удельного веса основных видов оборотных активов в их общей сум­ме. Данный анализ позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьем этапе анализируется оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и их общей суммы с использованием пока­зателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборот­ных активов; устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприя­тия; исследуются основные факторы, определяющие продолжитель­ность этих циклов.

На четвертом этапе анализируется рентабельность обо­ротных активов, и иссле

дуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных ак­тивов, а также модель Дюпона, которая для этого вида активов принимает вид:

Роа = Ррп * Ооа,

где Роа – рентабельность оборотных активов; Ррп – рентабельность реализации продукции; Ооа – оборачиваемость оборотных активов.

На пятом этапе анализируется состав основных ис­точников финансирования оборотных активов, динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, обус­ловленный структурой источников финансирования оборотных ак­тивов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эф­фективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в буду­щем периоде.

2) Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управ­ления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуя выбору политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принци­пиальных подхода к формированию оборотных активов предприя­тия; консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает полное удов­летворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности и создание увели­ченных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и ма­териалами, ухудшения внутренних условий производства, активизации спроса поку­пателей и пр. Такой подход гарантирует минимизацию операцион­ных и финансовых рисков, но негативно сказывается на эффек­тивности использования оборотных акти-вов — оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход состоит в минимизации стра­ховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсут­ствии сбоев в ходе операционной деятельности этот подход обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, но любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к финансовым потерям из-за снижения объема производства и реализации продукции.

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия отражают различные соотношения уровня эффективности их использования и риска и определяют сумму и уровень этих активов по отношению к объему операционной деятельности. При альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия их сумма и уровень варьируют по отношению к объему операционной деятельности в значительном диапазоне.

3) Оптимизация объема оборотных активов.

Такая оптимизация должна исходить из принятого типа полити­ки формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Про­цесс оптимизации объема оборотных активов состоит из трех основ­ных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных акти­вов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по сокращению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия.

Сокращение продолжи­тельности отдельных циклов не должно приводить к снижению объе­мов производства и реализации продукции.

На втором этапе оптимизируются объем и уровень отдельных видов этих активов путем нормирования периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОАп = ЗСп+ ЗГп + Д3п + ДАп + Пп,

где ОАп — общий объем оборотных активов на конец предстоящего периода; ЗСп – сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГп — сумма запасов готовой продукции с учетом пересчитанного объема незавершенного производства; ДЗп — сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода; ДАп — сумма денежных активов на конец предстоящего периода; Пп — сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

4) Оптимизация соотношения частей оборотных активов.

Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно меняются в зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности. Так, например, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются лишь в течение определенных сезонов, что обусловливает повышенный раз­мер оборотных активов в этот период. На предприятиях переработки сырья в течение конкретного сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотных активов в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию данного предприятия, в связи с чем при управлении оборотными активами следует определять их сезонную цик­лическую составляющую, представляющую разность между максимальной и минимальной потребностями в течение года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется в несколько этапов.

На первом этапе по результатам анализа ежемесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота (или за ряд предшествую­щих лет) строится график средней сезонной волны на протяжении года.

На втором этапе по результатам графика сезонной волны рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к их среднему уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов:

ОАп = ОАс * Кмин,

где ОАп – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде; ОАс – средняя сумма оборотных активов в предстоящем периоде; Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

На следующем четвертом этапе определяются максимальная и средняя сум­ма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:

ОАс макс= ОАс * (Кмакс – Кмин);

ОАс сред = ОАс * (Кмакс — Кмин) : 2,

где ОАс макс – максимальная сумма переменной части оборотных активов в планируемом периоде; ОАс сред – средняя сумма переменной части оборотных активов в плани

руемом периоде; ОАс – сумма переменной части оборотных активов в планируемом периоде; Кмакс – коэффициент максимального уровня оборотных активов; Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных ак­тивов является основой для управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников финансирования.

5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

Поскольку все виды оборотных активов являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской за­долженности), общий уровень их срочной ликвидности должен обес­печивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. Для этого с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определе­на доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6) Повышение рентабельности оборотных активов.

Оборотные активы должны обеспечивать необходимую прибыль при их использовании в деятельности предприятия. Отдельные виды оборотных активов предназначены для того, чтобы обеспечивать пред­приятию прямой доход в форме процентов и дивидендов (кратко­срочные финансовые вложения). Составной частью разрабатываемой политики является непременное использование временно свободного остатка денежных активов для формирования портфеля краткосроч­ных финансовых вложений.

7) Обеспечение минимизации потерь оборотных активов при их использо-вании.

Все виды оборотных активов подвержены риску потерь. Денеж­ные активы в значительной мере подвержены риску потерь от инфляции; краткосрочные финансовые вложения — риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рын­ка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность — риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей — риску потерь от естественной убыли и пр. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях проявления инфляционных факторов.

8) Формирование принципов финансирования оборотных активов.

Руководствуясь общими принципами финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, следует конкретизировать принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров сформированные принципы могут опреде­лять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов — от крайне консервативного до крайне агрессивного.

9) Формирование оптимальной структуры источников финанси­рования оборотных активов.

В соответствии с избранными принципами финансирования оборотных активов формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом про­должительности отдельных стадий финансового цикла и оценки сто­имости привлечения капитала.

В целом политика управления оборотными активами находит отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными нормативами являются:

• норматив собственных оборотных активов предприятия;

• система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

• система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

• нормативное соотношение отдельных источников финансиро­вания оборотных

активов.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличия, поэтому на предприятиях с большим объемом оборотных активов разрабатывается самостоя­тельная политика управления отдельными их видами, в частности, запасами товарно-материальных ценностей; дебиторской задолженностью.

Для этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления, которая подчинена общей политике управления оборот­ными активами предприятия.

Модели управления оборотным капиталом Суть политики управления оборотным капиталом состоит в определении достаточного

уровня и рациональной структуры текущих активов и в определении величины и структуры источников их финансирования.

Можно выделить три основных модели управления оборотными средствами. Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами. Предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет

значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность — в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности.

Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

Консервативная модель управления текущими активами и пассивами. Предприятие сдерживает рост текущих активов — и тогда удельный вес текущих активов

в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии.

Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов).

УМЕРЕННАЯ МОДЕЛЬ управления текущими активами и пассивами. Предприятие занимает промежуточную, «центристскую» позицию — при этом текущие

активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме пассивов предприятия.

Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти

УДК 338.32:005 ББК У291.57-21

А.В. САВИНОВ, Н.В. МОРОЗОВА

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ:

АНАЛИЗ ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ

Ключевые слова: активы, внеоборотные активы, оборотные активы, управление активами, эффективность, анализ активов предприятия.

В статье рассмотрены сущность и классификация активов промышленного предприятия, на основе изученных литературных источников обоснованы цель и задачи управления активами предприятия с позиции разных авторов. Вопросы управления активами (внеоборотными и оборотными) рассматривались такими учеными, как В.В. Ковалев, М.В. Беспалова, Г.В. Савицкая, С.В. Музалёв. При этом следует отметить, что в существующих научных исследованиях проблемам управления активами уделяется недостаточное внимание. Методология разработки и создания эффективного управления активами предприятия практически отсутствует, в основном авторы рассматривают вопросы управления основными средствами, которые входят в состав внеоборотных активов предприятия и вопросы управления дебиторской задолженностью, входящей в состав оборотных активов. Таким образом, вопросы повышения эффективности управления активами остаются малоизученными и требуют дополнительного исследования. Для обоснования направлений совершенствования управления активами были определены показатели, которые позволят дать оценку эффективности управления оборотными и внеоборотными активами и разработать рекомендации по повышению эффективности и прибыльности работы промышленного предприятия.

A. SAVINOV, N. MOROZOVA

MANAGEMENT OF INDUSTRIAL ENTERPRISE ASSETS: ANALYSIS OF ITS EFFICIENCY

Key words: assets, fixed assets, current assets, asset management, efficiency, analysis of enterprise assets.

Тема данной статьи является достаточно актуальной, поскольку активы являются инструментом, который дает возможность организации осуществлять свою деятельность. Особенно роль активов актуальна в условиях финансовой нестабильности. Управление внеоборотными активами необходимо для обеспечения своевременного и эффективного использования и обновления.

Внеоборотные активы подвержены физическому и моральному износу и требуют постоянной замены и обновления в целях выпуска высококачественной продукции. Положительное воздействие на итоги финансовой деятельности предприятия оказывает управление оборотными активами .

В связи с тем, что вопросы управления активами промышленного предприятия являются важными, этот участок управления основательно изучается учеными и экономистами на протяжении многих лет. Анализ теоретических подходов к управлению активами предприятия позволяет выявить две противоположные тенденции в исследованиях. С одной стороны, представленный участок управления изучался разносторонне, что, бесспорно, имеет как научную, так и практическую значимость. С другой стороны, управление активами обернулось во фрагментированную область знания, которая характеризуется отсутствием целостного осмысления актуальных задач исследования.

Целью исследования является изучение особенностей управления активами предприятия с целью его экономического оздоровления.

Научная новизна исследования состоит в уточнении понятия «активы», а также в разработке подхода к анализу активов предприятия, включающего ряд основных показателей, с целью обоснования направлений эффективного управления активами предприятия.

Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные авторами результаты исследования могут быть использованы в процессе принятия стратегических и оперативных решений по управлению активами промышленного предприятия.

Результатом данной статьи являются разработка подхода к анализу активов промышленного предприятия и определение комплекса задач для эффективного управления активами.

Изучение вопросов управления активами необходимо начать с определения понятия «активы».

Как отмечает М.В. Беспалов, активы — это такие средства, которые были получены предприятием в свое управление благодаря успешной хозяйственной деятельности. Другими словами, это совокупность имущественных средств какого-либо хозяйствующего субъекта .

По мнению Н.И. Морозко, активы — это имущество предприятия, состоящее из материальных, финансовых и невещественных активов. Под финансовыми активами подразумеваются денежные активы, дебиторские задолженности, финансовые вложения, ценные бумаги, кассовая наличность и т.д. Под материальными активами понимаются производственные, жилые и административные здания, производственное оборудование, земля и запасы топлива, сырья и материалов. Невещественные активы — это права на пользование различной интеллектуальной собственностью (патенты, авторские права, торговые марки и прочее) и людской ресурс предприятия .

Изучив мнение разных авторов по определению активов предприятия, дадим свое определение данному понятию.

По нашему мнению, активы — это стоимость имущества предприятия, отражаемая в активе бухгалтерского баланса, включающая стоимость внеоборотных и оборотных активов.

Из данного определения видно, что активы предприятия классифицируются на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы — это ресурсы предприятия, которые обеспечивают ему бесперебойную работу в течение года и направлены на получение промышленным предприятием дохода. В состав оборотных активов входят запасы, НДС, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы .

Внеоборотные активы — это совокупность имущественных ценностей организации, которые много раз принимают участие в производстве готовой продукции. В состав внеоборотных активов входят: основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, вложения во внеоборотные активы, которые играют важную роль в организациях .

Управление активами предприятия — комплекс мер, направленных на оптимизацию их количественного и качественного состава. В экономической литературе управление активами разделяется на два блока: управление оборотными активами и внеоборотными активами .

Управление оборотными активами включает разработку управленческих решений по их использованию и финансированию. Предприятия применяют всевозможные методы управления оборотными активами: планируют их величину и размер движения денежных средств, создают оптимальный объем заказа ресурсов, осуществляют контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью и прочие. В каком порядке использовать различные способы управления оборотным капиталом, зависит от внутренней экономической ситуации в организации.

Процесс управления внеоборотными активами предприятия — часть общего процесса управления активами предприятия, который организует финансовое обеспечение их приобретения, обновления и высокую эффективность их использования .

Главной целью управления активами является обеспечение рационального количества активов, высокой отдачи, соответствия необходимым требованиям.

Задачами управления активами являются оптимизация состава и структуры активов, повышение эффективности использования активов.

Сегодня многие предприятия столкнулись с проблемой снижения эффективности использования активов, поэтому требуется усилить роль их анализа, применять на практике организационные мероприятия, которые бы обеспечили вывод предприятия из финансового кризиса .

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Изучив методики анализа активов предприятия, предлагаемых разными авторами, можно отметить их схожесть, однако единой методики для проведения такого анализа не существует, что делает затруднительным дать оценку управлению активами на конкретном промышленном предприятии. Поэтому нами предлагается методика анализа активов промышленного предприятия на основе расчета показателей, представленных в таблице.

Расчет приведенных показателей, по нашему мнению, даст полную картину состояния и эффективности управления оборотными и внеоборотными

активами на промышленном предприятии, а также позволит разработать рекомендации по совершенствованию управления активами конкретного предприятия. Также данную методику можно дополнить анализом отдельных групп активов, по которым были выявлены проблемы. Например, анализ дебиторской задолженности по срокам погашения и видам дебиторов с целью выявления просроченной задолженности.

Комплекс показателей для анализа активов промышленного предприятия

Группа активов Показатели

Внеоборотные активы — состав и структура внеоборотных активов — показатели движения основных средств и НМА (обновление, выбытие, коэффициент износа) — показатели эффективности использования внеоборотных активов (фондоотдача, фондоемкость, амортизациоотдача, амортизациоемкость, фондорен-табельность, оборачиваемость НМА, рентабельность НМА)

Оборотные активы — состав и структура оборотных активов — показатели оборачиваемости оборотных активов (в том числе по видам): коэффициент оборачиваемости, длительность оборота, коэффициент закрепления оборотных активов, операционный цикл, финансовый цикл, рентабельность оборотных активов

Данный подход был апробирован на предприятии ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация», производственная деятельность которого невозможна без внеоборотных и оборотных активов и их управления. По выявленным проблемам были предложены мероприятия, направленные на повышение эффективности управления оборотными и внеоборотными активами.

Для эффективного управления активами на промышленном предприятии, по нашему мнению, необходимо выполнить комплекс задач:

1) по управлению внеоборотными активами:

— создать отдел по управлению внеоборотными активами;

— разработать долгосрочную стратегию предприятия по управлению внеоборотными активами;

— определить потребность в обновлении основных средств;

— составить план закупки нового оборудования и план ремонтов основных средств;

— оценить состояние машин и оборудования, поддерживать их состояния на приемлемом уровне;

— проводить рациональную амортизационную политику предприятия;

— рассмотреть возможность применения инвестиционного налогового вычета по налогу на прибыль;

— вести поиск средств для обновления парка оборудования и машин;

2) по управлению оборотными активами:

— изменить структуру бухгалтерии и внедрить группу по расчетам и управлению дебиторской задолженностью;

— совершенствовать систему учета, управления и контроля дебиторской задолженности;

— использовать возможность применения взаимозачетов с целью сокращения дебиторской и кредиторской задолженности;

— осуществлять контроль за недопущением образования сверхнормативных запасов на предприятии.

Таким образом, применение предложенного подхода к анализу активов и управлению ими, позволит промышленному предприятию проанализировать основные показатели движения и эффективности использования своих оборотных и внеоборотных активов, выявить проблемы в управлении ими и принять управленческие решения, направленные на повышение эффективности управления активами и экономическое оздоровление предприятия в целом.

Литература

1. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: КноРус, 2016. 382 с.

3. КовалевВ.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Проспект, 2016. 439 с.

4. МорозкоН.И. Финансовый менеджмент.. М.: Инфра-М, 2016. 544 с.

5. Музалёв С.В. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: Инфра-М, 2015. 349 с.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

6. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. 7-е изд., перераб. и доп. М.: Инфра-М, 2016. 608 с.

7. Урусова И.Н. Эффективность — основная форма реализации экономического интереса предприятия // Вестник Чувашского университета. 2006. № 6. С. 469-474.

4. Morozko N.I. Finansovyi menedzhment . Moscow, Infra-M Publ., 2016, 544 р.

САВИНОВ АЛЕКСАНДР ВАЛЕРЬЕВИЧ — магистрант экономического факультета, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары.

SAVINOV ALEKSANDR — Master’s Program Student of Economics Faculty, Chuvash State University, Cheboksary, Russia.

МОРОЗОВА НАТАЛИЯ ВИТАЛЬЕВНА — кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой региональной экономики и предпринимательства, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары (morozovanw@mail.ru).