Анализ использования денежных средств предприятия

Успешному современному аналитику важно уметь создавать отчет о движении денежных средств и проводить его анализ как прямым, так и косвенным методом, применяя на практике достоинства обоих способов. Косвенный метод анализа денежных потоков имеет ряд преимуществ:

  • позволяет выяснить взаимосвязь полученного конечного результата и чистого денежного потока (изменения денежных средств);
  • выполняет контрольную функцию, поскольку даёт возможность оценить сбалансированность показателей бухгалтерского баланса, отчёта о прибылях и убытках и отчёта о движении денежных средств;
  • позволяет построить отчёт о движении денежных средств без привлечения внутренних данных об оборотах;
  • в конце концов, технически более прост в сравнении с прямым методом.

На занятии Вы на практических примерах выясните причины расхождения между величиной чистой прибыли (убытка) и чистым денежным потоком. На реальной отчётности рассчитаете целый ряд корректировок, позволяющих преобразовать финансовый результат в величину чистого денежного потока от текущей деятельности. Вы раскроете взаимосвязь между получаемым предприятием финансовым результатом и чистым денежным потоком (изменением денежных средств). Кроме того, у Вас будет возможность вместе с опытным преподавателем провести анализ отчёта о движении денежных средств косвенным методом и рассчитать коэффициент «качества» чистой прибыли и коэффициент Бивера.

На вебинаре Вы узнаете:

  • Как рассчитывать суммы корректировок, позволяющих преобразовывать величину финансового результата в чистый денежный поток по текущей деятельности?
  • Как создавать отчёт о движении денежных средств косвенным методом?
  • Как использовать полученные данные для целей финансового анализа?

Проведёт вебинар Казакова Светлана Васильевна – опытнейший преподаватель, сертифицированный бизнес-тренер и коуч. Обладатель тренерской сертификации Microsoft, эксперт в области PowerPoint и Excel 2010/2013. Светлана Васильевна разработала целый ряд тренингов по развитию навыков продаж, коммуникации и менеджменту. Преподаватель имеет успешный опыт комплексного сопровождения организаций, обладает огромным практическим опытом в области маркетинга, логистики и продаж. Свои занятия выстраивает таким образом, чтобы слушатели в первую очередь смогли применять полученные знания на практике!

Поделиться

Дата

27.10.2020
30.10.2020

Режим обучения

ежедневно вечер
18:30 — 21:30

Открытое обучение

Только онлайн!

Преподаватель

КазаковаСветлана
Васильевна

Место обучения

«Белорусско-Савеловский»

м.Белорусская

м.Савеловская

Очная группа укомплектована, но Вы можете пройти этот курс онлайн

Стоимость для физ. лиц

11 200 ₽ (-10%*)

Онлайн

Дата

09.11.2020
13.11.2020

Режим обучения

ежедневно утро-день
10:00 — 17:10

Открытое обучение

Очно и онлайн

Преподаватель

КазаковаСветлана
Васильевна

Место обучения

«Белорусско-Савеловский»

м.Белорусская

м.Савеловская

Стоимость для физ. лиц

Дата

17.11.2020
20.11.2020

Режим обучения

ежедневно утро-день
10:00 — 17:10

Очно и онлайн

Преподаватель

КазаковаСветлана
Васильевна

Место обучения

«Белорусско-Савеловский»

м.Белорусская

м.Савеловская

В группе осталось 5 мест.

Успейте записаться на свободные места!

Стоимость для физ. лиц

* Данная скидка действительна при заказе и оплате онлайн обучения только сегодня. Запишитесь прямо сейчас со скидкой!

Заказ добавлен в Корзину.
Для завершения оформления, пожалуйста, перейдите в Корзину!

Денежные средства – самая ликвидная часть оборотных активов предприятия. К денежным средствам относятся средства в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах предприятия.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и так далее.

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

Рисунок 1. Классификация денежных потоков предприятия

Перечислим основные задачи анализа денежных потоков:

  • оперативный, повседневный контроль над сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
  • контроль над целевым использованием денежных средств;
  • контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, поставщиками и персоналом;
  • контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
  • своевременная сверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
  • анализ состояния абсолютной ликвидности предприятия;
  • соблюдение сроков оплаты кредиторской задолженности;
  • способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Информационной базой анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является бухгалтерский баланс предприятия и отчет о движении денежных средств (в отчетности до 2011 года это форма 4).

Отчет о движении денежных средств – это документ, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств – это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

  1. прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка;
  2. косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод анализа денежных потоков

Данный метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

  • текущая (операционная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;
  • инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;
  • финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Таблица 1. Прямой метод анализа движения денежных средств

№п/п Показатель Отчетный период Аналогичный
период
прошлого года
Текущая деятельность
1.1. Поступило:
выручка о продажи продукции
прочие поступления
ИТОГО:
1.2. Направлено:
на оплату материалов, товаров и т.д.
на выплату заработной платы
на выплату дивидендов
на оплату налогов и сборов
отчисления ЕСН
на выдачу подотчетных сумм
на прочие расходы
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по текущей деятельности
Инвестиционная деятельность
2.1. Поступило:
выручка от продажи основных средств
дивиденды
ИТОГО:
2.2. Направлено:
на приобретение основных средств
на приобретение ценных бумаг
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
3.1. Поступило:
полученные кредиты и займы
ИТОГО:
3.2. Направлено:
возврат полученных ранее кредитов
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по финансовой деятельности
Общее изменение денежных средств за анализируемый период

Косвенный метод анализа движения денежных средств

Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Причины, обусловливающие отличие суммы чистых денежных средств от величины полученного финансового результата, определяются в первую очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств определяется кассовым методом.

Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на сумму прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток денежных средств и т.д.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы.

1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Таблица 2. Анализ движения денежных средств (косвенный метод)

Показатели Сумма, тыс. руб.
Текущая деятельность
Чистая прибыль
Начисленная амортизация
Результата от выбытия основных средств
Доходы от участия в других организациях
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)
Изменение объема незавершенного производства
Изменение расходов будущих периодов
Изменение объема готовой продукции
Изменение дебиторской задолженности
Изменение кредиторской задолженности
Краткосрочные вложения
Изменения доходов будущих периодов
Итого денежных средств от текущей деятельности
Инвестиционная деятельность
Поступления
Платежи
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
Приток
кредиты и займы
Отток
возврат кредитов
Итого денежных средств от финансовой деятельности
Изменения денежных средств

Исходной точкой при построении отчета о движении денежных средств косвенным методом является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Далее производятся корректировки тех сумм (прибавляются или вычитаются из чистой прибыли), которые напрямую не связаны с движением денежных средств. Существует простое правило, которое позволяет определить, какой знак надо ставить в отчете в зависимости от типа счета (таблица 3).

Таблица 3. Правило расстановки знака в отчете в зависимости от типа счета

Тип счета Расчет оборота за период Снижение оборота за период
Активный +
Пассивный +

Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный период, и результат движения денежных средств за тот же период.

Пример анализа денежных потоков косвенным методом

Для примера рассчитаем на основе нижеприведенных данных потоки денежных средств компании косвенным методом.

Таблица 4. Исходные данные бухгалтерского баланса организации, тыс. руб.

Актив На конец года Пассив На конец года
Базовый Отчетный Базовый Отчетный
Основные средства 2600 2000 Уставный капитал 1500 2010
Сырье и материалы 1130 1910 Нераспределенная прибыль 2450 2775
Готовая продукция 330 540 Краткосрочные кредиты 650 530
Дебиторская задолженность 990 1300 Кредиторская задолженность 520 670
Денежные средства 70 235
Баланс 5120 5985 Баланс 5120 5985

Дополнительные использованные данные: амортизация основных средств – 450 тыс. руб.; выручка от продажи основных средств – 300 тыс. руб.; балансовая стоимость проданных основных средств – 150 тыс. руб. Изменение нераспределенной прибыли в балансе обусловлено величиной чистой прибыли за 2013 г.

Таблица 5. Построение отчета движения денежных средств косвенным методом, тыс. руб.

Показатель Денежные поступления Денежные расходы
Сальдо денежных средств на начало года 70
Величина чистой прибыли 325
Сумма амортизации 450
Увеличение остатков сырья 780
Увеличение остатков готовой продукции 210
Увеличение дебиторской задолженности 310
Увеличение кредиторской задолженности 150
Уменьшение краткосрочных кредитов 120
Итого по текущей деятельности 925 1420
Чистый денежный поток по текущей деятельности -495
Инвестиционная деятельность 150
Финансовая деятельность 510
Чистый денежный поток предприятия 165
Остаток денежных средств на конец года 235

Таким образом, меньшая величина чистого денежного потока компании в сравнении с полученной чистой прибылью за отчетный год показывает, что значительная часть чистой прибыли израсходована на капитализацию текущих оборотных активов. Это должно обеспечить увеличение чистых денежных потоков по текущей деятельности в будущем периоде.

Эффективность управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление операционной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких показателей рентабельности компании.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса компании. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, объемах продаж и т. п.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным фактором, обеспечивающим высокую скорость оборота капитала компании. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные методы управления денежными потоками позволяет компании получать дополнительную маржу, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов.

Для анализа состояния и движения собственного капитала, организации составляют аналитическую таблицу на основании данных формы № 3 «Отчет о движении капитала».

В таблице рассчитываются показатели движения капитала.

1. Коэффициент поступления собственного капитала:

2. Коэффициент выбытия собственного капитала:

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

В справке отчета отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.

В соответствии с Приказом Минфина РФ от 12.11.00 № 97 при исчислении стоимости чистых активов все организации, кроме бюджетных учреждений, стразовых организаций и банков, руководствуются Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Этот порядок утвержден приказом № 71 Министерства Финансов РФ от 5.08.03г. и приказом № 149 Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 5.08.03г.

Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете — это денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости: внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров.(6, 148)

При этом при расчете величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

  • а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патента, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);
  • б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);
  • в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством РФ;
  • г) по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество;
  • д) запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии у акционерного общества на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг — показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются в расчете (показываются в расчете) с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.(6, 149)

Пассивы, участвующие в расчете, — это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются: статья четвертого раздела бухгалтерского баланса — целевые финансирование и поступления; долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления».

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря отчетного года. Оба рассчитанных показателя записываются в Справку формы № 3.

В акционерных обществах полученный показатель чистых активов точно так же сравнивают с суммой уставного резервного капитала.

Отчет о движении денежных средств (ф. №4) был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств.

Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.(8, 203)

Отчет о движении денежных средств признан в мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния предприятия.

В составе отчета выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование денежных средств):

  • — текущая деятельность;
  • — инвестиционная деятельность;
  • — финансовая деятельность.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методом. Принцип составления отчета этими методами одинаков — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Но необходимо также учитывать определенные различия между указанными методами.

Отчет о движении денежных средств в бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

  • 1. В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;
  • 2. Достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;
  • 3. В состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;
  • 4. Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;
  • 5. Чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Библиографическое описание:



От финансовой устойчивости организации зависит ее способность генерировать денежные потоки. Вместе с тем денежные средства являются ограниченным ресурсом, что требует разработки механизма эффективного управления денежными потоками организации. В данной статье представлена классификация приемов и способов анализа денежных потоков, а также рассмотрены различные методики анализа денежных средств отечественных и зарубежных авторов.

Ключевые слова: денежный поток, методика анализа денежных потоков, коэффициентный анализ, прямой и косвенный метод, стратегический анализ, эвристические приемы.

В Международной системе финансовой отчетности понятие «денежный поток» определяется как приход и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Обобщая взгляды отечественных и зарубежных ученых, таких как Бланк И. А., Бочаров В. В., Ковалев В. В., Кузнецова И. Д., Истомин В. С., на сущность и содержание понятия «денежный поток», можно дать следующее определение, как в узком, так и в широком смысле.

В узком смысле денежный поток — это распределенная во времени последовательность выплат и поступлений, создаваемая тем или иным активом, инвестиционным проектом в течение операции. В широком смысле денежный поток — это важный финансовый рычаг обеспечения ускорения оборота капитала организации, представляющий собой распределенное во времени движение денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации за определенный период времени как в наличной, так и в безналичной формах, в результате реализации какого- либо проекта или функционирования того или иного вида активов . От финансовой устойчивости организации зависит ее способность генерировать денежные потоки. Вместе с тем денежные средства являются ограниченным ресурсом, что требует разработки механизма эффективного управления денежными потоками организации .

Управление денежными потоками особенно важно для организации с точки зрения необходимости:

– регулирования ликвидности баланса;

– управления оборотными активами;

– планирования временных параметров капитальных затрат и их финансирования;

– управления текущими издержками и их оптимизации для рационального использования ресурсов;

– прогнозирования экономического роста.

Эти факторы в совокупности обусловливают особую значимость в финансовом управлении организации учета денежных средств как важнейшего инструмента управления денежными потоками, контроля за сохранностью, законностью и эффективностью использования денежных средств, поддержания повседневной платежеспособности организации.

Методику анализа денежных потоков можно определить как систему осуществляемых в определенной последовательности и взаимосвязи аналитических процедур, направленных на выявление эффективности управления денежными средствами и денежными потоками в деятельности организации, установление ее реальной платежеспособности .

Рис. 1. Классификация приемов и способов анализа денежных потоков

Анализ денежных потоков, являясь информационно-аналитической функцией процесса управления денежными потоками, призван обеспечить адекватную оценку экономической ситуации, выявление факторов и резервов повышения эффективности управления денежными потоками .

Анализ денежных потоков может осуществляться с использованием различных математических и эвристических приемов и способов (при этом возможны различные комбинации). На рис.1 представлена классификация приемов и способов анализа денежных потоков.

Анализ денежных потоков целесообразно проводить в определенной последовательности, используя те или иные аналитические приемы. В публикациях зарубежных и отечественных авторов рассматриваются различные подходы к анализу денежных потоков. Ключевые из них представлены в виде схемы на рис.2.

Рис. 2. Классификация методик анализа денежных средств

Представленные в виде схемы методики анализа денежных средств имеют общие аспекты, а также некоторые существенные различия. Так в шести из семи методик применяется коэффициентный анализ.

Данный метод анализа денежных потоков позволяет более детально рассмотреть состояние денежных средств организации. Наибольшее распространение получили группы аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое состояние, платежеспособность, оборачиваемость отдельных активов в процессе денежного оборота и уровень эффективности денежных потоков организации. Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности организации генерировать необходимую величину поступлений денежных средств для поддержания своей платежеспособности.

В практике анализа и оценки денежных потоков может быть использован либо прямой, либо косвенный метод составления отчета о движении денежных средств .

Прямой метод предполагает отражение в отчете данных о суммах поступления и расходования денежных средств по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Достоинства прямого метода:

– позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей;

– дает возможность синхронизировать поступления и платежи во времени, что позволяет оценить достаточность средств для платежей по текущим обязательствам, инвестиционной деятельности и дополнительным выплатам;

– позволяет увидеть те статьи, которые формируют наибольшие притоки и оттоки в разрезе трех видов деятельности;

– полученную информацию возможно использовать при формировании бюджета денежных средств.

Однако недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации .

Косвенный метод позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки (ЧДП) по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом .

Причины, обусловливающие отличие величины чистых денежных средств от суммы полученного финансового результата, определяются в первую очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств определяется кассовым методом .

Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на величину прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток денежных средств и т. д.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы.

  1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.
  2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.
  3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Также существует стратегический анализ, который включает в себя ряд этапов, позволяющих наиболее полно охватить все элементы организации процесса проведения анализа: PEST-анализ, SWOT-анализ, анализ внешней среды, анализ перекрестного воздействия, прогностические методы, экспертные методы, имитационное моделирование, матрица угроз, цепочка ценностей и т. д.

В составе приемов и способ в ряде публикаций рассматривается возможность применения жестко неформализованных методов анализа денежных потоков. Так в составе эвристических приемов можно выделить использование SWOT-анализа и нечетких треугольных чисел, что предполагает привлечения достаточно большого количества специалистов и выработки коллективной экспертной оценки .

На наш взгляд, при всех достоинствах данных эвристических приемов их применение в анализе денежных потоков организаций на практике является затруднительным, а иногда и невозможным, так как:

– данные приемы представляют собой инструктивно-описательные модели, показывающие общие цели, а конкретные мероприятия для их достижения необходимо разрабатывать отдельно;

– результаты анализа представлены в виде качественного описания, что затрудняет их использование в процессе управления денежными потоками;

– результаты анализа в достаточной степени зависят от числа и уровня компетенции экспертов.

В международной практике при проведении финансового анализа отчета о движении денежных средств используют четыре группы коэффициентов:

– коэффициенты денежного покрытия;

– коэффициенты денежного покрытия прибыли;

– коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат;

– коэффициенты рентабельности денежных потоков.

В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т. е. количественному измерению влияния различных объективных и субъективных факторов, оказывающих прямое и косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде .

Таким образом, основная цель всех описанных методик — обеспечение сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков в целом и по отдельным направлениям деятельности организации для поддержания ее постоянной платежеспособности, способствующей повышению эффективности текущего и стратегического управления на предприятии.

Литература:

Основные термины (генерируются автоматически): поток, средство, косвенный метод, коэффициентный анализ, денежный поток, денежный поток организации, классификация приемов, полученный финансовый результат, прямой метод, способ анализа.

economic sceinces

УДК 657.22

СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

© 2017

Левкина Елена Владимировна, старший преподаватель кафедры «Экономика» Ермакова Алина Олеговна, студент Дрига Екатерина Александровна, студент

Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, улица Гоголя, дом 41 e-mail: kateriiina.m@mail.ru)

Аннотация. Деятельность каждого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств, собирающихся в единый денежный поток. Целесообразное управление денежными потоками значительно влияет на формирование показателей финансовой деятельности предприятия, что обуславливает необходимость анализировать их движение. Проведение такого анализа позволяет дать оценку степени обеспеченности организации денежными средствами, определить источники их притока и пути расходования, а самое главное установить потенциал организации в области уплаты текущих обязательств. Данный факт свидетельствует об актуальности выбранной темы исследования. Цель статьи — всестороннее изучение теоретических и практических аспектов анализа движения денежных потоков для усиления эффекта от их использования. В статье рассмотрено значение эффективного использования денежных средств, установлено значение методов их анализа, а также представлена информационная база необходимая для проведения анализа. На примере условного предприятия был рассмотрен каждый из представленных методов анализа и сделан вывод о целесообразности применения комплекса методов, так как они взаимосвязаны и предоставляют более обширный объем информации о динамике денежных потоков организации. В ходе проведения исследования были применены общенаучные методы, в частности анализ, системность, синтез, комплексность.

Ключевые слова: денежные средства, денежный поток, анализ, прямой метод, косвенный метод, коэффициентный метод, текущая деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность, ликвидность, платежеспособность.

MODERN METHOD OF ANALYSIS OF THE MONEY FLOWS OF THE ORGANIZATION

© 2017

Все виды хозяйственных операций организации сопровождаются движением денежных средств — их притоком и расходованием.

Денежные средства являются важнейшей частью системы финансов предприятия, его наиболее мобильным активом, рациональное применение которого влияет на финансовую устойчивость организации, сокращение потребности в заемном капитале и снижение риска неплатежеспособности .

Такое значительное влияние денежных средств на деятельность организации объясняет существование определенного интереса к информации об их движении во времени, представляющим собой непрерывный процесс и определяющимся понятием «денежный поток» .

Управление денежными потоками — одно из главных направлений деятельности компании, позволяющее регулировать ликвидность баланса, управлять оборотными активами, прогнозировать экономический рост, а также оптимизировать текущие издержки для рационального использования ресурсов.

Главной целью контроля денежных потоков является поддержание финансовой устойчивости компании в процессе ее деятельности, контроль над сохранностью, законностью и эффективностью использования платежных средств, а также их согласование во времени, явля-

ющееся важной частью антикризисного управления при «угрозе банкротства» .

Высокий степень такого согласования помогает ускорить исполнение проектов, что положительно воздействует на текущую деятельность организации и снижает риск неплатежеспособности.

Существенное значение в управлении денежными потоками имеет информационная база, состоящая из бухгалтерского баланса, отчета о движении денежных средств и отчета о финансовых результатах.

Существенность и достоверность финансовой отчетности оказывает значительное влияние на эффективность применяемых решений в части управления денежными потоками .

Отчет о движении денежных средств раскрывает приток и отток реальных денежных средств, отражает сведения о динамике производственного капитала, а также содержит дополнительную информацию о финансовом состоянии организации, которые невозможно получить из других форм отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Значимость этого отчета для внешних пользователей состоит в том, что он является источником информации о ликвидности, платежеспособности и финансовой гибкости предприятия, с которым они сотрудничают или предполагают начать сотрудничество.

экономические науки

Левкина Елена Владимировна, Ермакова Алина Олеговна, Дрига Екатерина Александровна СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ …

Невозможно эффективно управлять денежными средствами без проведения их анализа, главной целью которого является оценка платежеспособности компании.

Анализ денежных средств дает возможность сделать выводы о :

— размерах и источниках поступления, а также основных направлениях расходования денежных средств;

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

— способности организации в положенный срок погашать свои текущие обязательства;

— источниках денежных средств, с помощью которых организация осуществляет инвестиционную деятельность;

— факторах, определяющих отличия прибыли от суммы поступлений денежных средств за период;

— достаточности полученного компанией дохода для покрытия ее текущей нужды в финансах;

— обеспеченность организацией денежными средствами необходимыми для осуществления инвестиционной деятельности.

Теоретические исследования и практические разработки проблем анализа денежных потоков предприятия представлены в работах многих отечественных экономистов, докторов экономических наук: С.М. Бычковой, В. И. Тиняковой, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Р.Р. Руняевой, А.Д. Шеремета и других.

Цель исследования — изучение теоретических и практических аспектов анализа движения денежных средств для увеличения эффективности управления денежным потоком организации.

В России для анализа денежных потоков организации традиционно используют :

— прямой метод;

— косвенный метод;

— коэффициентный метод.

Данные методы имеют расхождения и в полноте отражаемых данных о денежных потоках, и в информационной базе необходимой для проведения анализа .

Далее рассмотрим особенности каждого из методов.

Прямой метод базируется исследовании данных отчета о движении денежных средств и предполагает проведение вертикального и горизонтального анализа. Детально раскрывая движение денежных средств по счетам организации, он позволяет оценить ее ликвидность и платежеспособность .

В оперативном управлении прямой метод применяется для контроля над процессом получения прибыли и для формирования выводов об обеспеченности организацией денежными средствами для покрытия своих обязательств.

Преимуществами данного метода является то, что он дает возможность:

— определить основные главные источники притока денежных средств и направления их расходования;

— делать своевременные выводы об обеспеченности денежными средствами;

— пользоваться полученной информацией при формировании бюджета денежных средств, а также для построения перспективного прогноза денежных потоков.

Отрицательной стороной прямого метода является то, что он не выявляет взаимосвязь между полученным финансовым результатом и изменением величины денежных средств.

К тому же, прямой метод более трудоемкий, чем другие, а сформированная с его применением отчетность менее полезна.

В качестве наглядного примера исследуем денежные потоки условного предприятия прямым методом (таблица 1).

На основании горизонтального анализа проведенного в таблице 1 был сделан вывод о том, что в компании произошел рост объема денежной массы в области поступления на 46788 тыс. руб., и уменьшение в части их оттока на 36132 тыс. руб. Сложившуюся ситуацию мож-

но оценить положительно.

Если рассматривать более детально, необходимо отметить то, что увеличение денежных средств произошло по всем видам деятельности организации:

— по текущей деятельности на 11671 тыс. руб. или на 21,7%;

— по инвестиционной деятельности на 3015 тыс. руб., или 34,7%;

— однако наибольший рост поступлений денежных средств наблюдается в части финансовой деятельности — на 32102 или 182,4%.

Таблица 1 — Анализ денежных средств прямым методом.

Показатели Качественные изменения Структурные изменения

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

2015 I 2016 I +/- I % 2015 I 2016 I +/-

По enzyme пил:

по текущей деятельности 53 804 65475 11671 21,7% 67,18% 51,61% -15,58%

по инвестиционной деятельности S6SS 11703 3015 34.7% 10,85% 9,22% -1,62%

по финансовой деятельности 17595 49697 зло: 182,4% 21,97% 39,17% 17,20%

ИТОГО SOOS7 126875 467S8 58,4% 100,00% 100,00% —

Платежи:

по текущей деятельности 59347 75380 16033 4332% 74,72% 31,41%

по инвестиционной деятельности 43983 11703 -32280 -7339% 32,10% 11,60% -20,50%

по финансовой деятельности 33679 13794 -19885 -59,04% 24,58% 13,67% -10,91%

ИТОГО 137009 100877 -36132 -2637% 100,00% 100,00% —

Несмотря на рост платежей в области текущей деятельности общая сумма расходов уменьшилась в связи с:

— снижением платежей по инвестиционной деятельности на 32280 тыс. руб или на 73,39%;

— уменьшением расходов на финансовую деятельность на 19885 тыс. руб. или 59,4%.

На основании вертикального анализа были сделаны следующие выводы:

— наибольший удельный вес, как в структуре притока, так и структуре оттока за оба анализируемых периода занимают операции по текущей деятельности;

— произошло значительное увеличение доли поступлений от операций по финансовой деятельности с 21,97% до 39,17%;

— однако наибольшему изменению подвергся отток денежных средств от операций по текущей деятельности, их доля в общей массе расходов увеличилась с 43,32% до 74,72%.

Косвенный метод, в противоположность прямому методу, базируется на последовательной корректировке чистой прибыли с учетом величин доходов и расходов не участвующих в движении денежных средств (например, амортизационные отчисления) .

Базовым показателем для формирования отчета о движении денежных средств с использованием косвенного метода является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Затем совершается ее корректировка на основании величин, прямо не связанных с движением денежных средств .

Применение косвенного метода в процессе анализа дает возможность на основании данных отчета о прибылях и убытках, бухгалтерского баланса и информации, формируемой на счетах бухгалтерского учета, выявить, каким образом прибыль оказывает влияние на чистый денежный поток и почему между этим обоими показателями существует разница.

При этом необходимо учесть тот факт, что чистый денежный поток по финансовой и инвестиционной деятельности рассчитывается только с использованием прямого метода .

Предпочтительность применения косвенного метода для анализа денежных потоков обуславливается тем, что он позволяет выявить взаимосвязь между оборотными активами предприятия и финансовым результатом.

На основании анализа проведенного данным методом можно обнаружить отрицательные аспекты в деятельности компании и своевременно принять меры по их устранению.

Недостатки метода:

economic sceinces

— требует больших затрат времени при формировании аналитического отчета;

— необходимость использования внутренних данных бухгалтерского учета.

Для примера проведем анализ денежных потоков условного предприятия косвенным методом (таблица 3), на основе исходных данных представленных в таблице 2.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Таблица 2 — Исходные данные, тыс. руб.

Показатель 2015 2016

Сырье и материалы 11791 19015

Готовая продукция 4461 8679

Денежные средства 5369 17637

Дебиторская задолженность 19082 29741

Кредиторская задолженность 11347 11473

Чистая прибыль 16801 13641

Начисленная амортизация — 5792

Таблица 3 — Косвенный метод анализа движения денежных потоков

Пока5атель Сумма, тыс руб. Удельный вес, %

Приток Отток Приток Отт ок

Сальдо денежных средств ш начало года 5359

Чистая прибыль 13651 3824%

Корректировки чистой прибыли:

Начисленная амортизация 5793 16,23%

Изменение остатков сырья 7224 3 268%

Изменение остатков готовой продукции 4213 19,09%

Изменение деоиторскойзадолжениости 10659 4823%

Изменение кредиторской задолженности 12″ 0,63%

Итого по текущейдеятельиости 19669 22099

Инве стиционная деятельно сть 0

Финансовая деятельность 16028 44,90%

ИТОГО 35697 22099 100,00% 100,00%

Чистый денежный поток предприятия 13598 —

Остаток денежных средств на конец года 18957 —

В результате проведенных в таблице 3 расчетов можно заметить, что по текущей деятельности компании отток денежных средств превысил их поступление, тем самым образовав дефицит денежных средств.

В первую очередь это объясняется корректировкой чистой прибыли на величины, прямо не связанные с движением денежных средств:

— амортизационные отчисления в размере 5792 тыс. руб.

— увеличение расходов связанных с покупкой сырья 7224 тыс. руб.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

— рост дебиторской задолженности на 10659 тыс. руб.

— увеличение кредиторской задолженности на 126 тыс. руб.

Несмотря на это, чистый денежный поток по финансовым операциям в размере 16028 тыс. руб. покрыл образованный дефицит. В итоге, по результатам деятельности компании образовался положительный чистый денежный поток в размере 13598 тыс. руб., что является показателем эффективности проводимой внутри компании денежной политики.

Вышеуказанные методы нередко дополняют расчетами коэффициентов, формирующими третий метод анализа — коэффициентный. Коэффициентный метод исследования структуры и движения денежных средств организации дает возможность :

— изучить отклонения денежных потоков сравнительно плановых и оптимальных показателей;

— проанализировать результативность инвестирования капитала в производство;

— оценить качество управления финансами организации.

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности, ликвидности, платежеспособности и достаточности .

Для примера проведем коэффициентный анализ денежных потоков условного предприятия (таблица 5), на основе исходных данных представленных в таблице 4.

Таблица 4 — Исходные данные, тыс. руб.

Показатель 2015 2016 +/-

Приток денежных средств по текущей деятельности 53804 65475 11671

Отток денежных средств по текущей деятельности 59347 75380 16033

Приток денежных средств по финансовой деятельности 17595 49697 32102

Отток денежных средств по финансовой деятельности 33679 13794 -19885

Приток денежных средств по инвестиционной деятельности 8688 11703 3015

Отток денежных средств по инвестиционной деятельности 43983 11703 -32280

Приток денежных средств 80087 126875 46788

Отток денежных средств 137009 100877 -36132

Прибыль от продаж, тыс 28492 24422 -4070

Таблица 5 — Анализ денежных потоков коэффициентным методом.

Расчетный показатель 2015 2016 +/-

Коэффициент текущей платежеспособности 0,907 0,869 -0,038

Достаточность денежного потока для погашения обязательств -0,165 -0,718 -0,553

Достаточность денежного потока для самофинансирования -0,093 -0,131 -0,038

Коэффициент эффективности денежных потоков -0,415 0,258 0,673

Коэффициент ликвидности денежного потока 0,585 1,258 0,673

Рентабельность денежного потока по текущей деятельности 0,530 0,373 -0,157

Рентабельность денежного потока по инвестиционной деятельности -4,063 0,000 4,063

Рентабельность денежного потока по финансовой деятельности -0,914 0,722 1,637

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Значение коэффициента текущей платежеспособности свидетельствует о том, что предприятие не в состоянии погашать свои обязательства по текущей деятельности, так как расходы по данному виду деятельности превысили поступления.

Значение коэффициента достаточности денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств свидетельствует о том, что в отчетном периоде данное предприятие не может погашать свои обязательства за счет собственных средств. Такой результат прослеживается за оба анализируемых периода, что является веским поводов компании задуматься над пересмотром денежной политики.

Величина коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования за оба анализируемых периода свидетельствует о недостаточности собственных средств для финансирования инвестиционной деятельности.

Ликвидность денежного потока в отчетном периоде составила 1,258, а в прошлом 0,585. Данный факт характеризует достаточно резкое изменение уровня денежных потоков организации.

Результат оценки эффективности использования денежных средств на основании показателей рентабельности:

1) на 1 рубль, израсходованный на текущие операции, принес компании прибыль в размере 37,3 копеек в отчетном периоде, в прошлом периоде прибыль соста-

экономические науки

Левкина Елена Владимировна, Ермакова Алина Олеговна, Дрига Екатерина Александровна СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ …

вила 53 копейки;

2) на 1 рубль, израсходованный на инвестиционные операции, принес компании прибыль в размере 0 копеек, что можно считать положительной тенденцией, так как в пошлом периоде данная деятельность была убыточной;

3) на 1 рубль, вложенный в финансовую деятельность, прибыль составила 72,2 копейки, в прошлом периоде показатель был отрицательным.

Методика анализа денежных потоков организации, представленная в работе, дает возможность охватить максимальный объем бухгалтерской и аналитической информации и трактовать ее для определенных целей пользователей. В состав данной методики входят:

1. Прямой метод. Позволяет оценить возможность компании зарабатывать и расходовать денежные средства, а также сделать вывод о ее способности своевременно погашать свои обязательства .

2. Косвенный метод. Анализ движения денежных средств косвенным методом предполагает проведение корректировки чистой прибыли с помощью величин, прямо не связанных с движением денежных средств для выявления величины чистого денежного потока .

3. Коэффициентный метод. С его помощью исследуются относительные величины, определяющие эффективность управления денежными потоками компании. Данный метод позволяет оценить способность компании генерировать необходимую величину поступлений для поддержания платежеспособности.

С учетом всего вышесказанного, можно констатировать необходимость использования всех трех методов при проведении аналитической работы, так как они взаимосвязаны и позволяют достоверно оценить динамику денежных потоков компании за анализируемый период.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

3. Павлова А.Н., Языкова Н.Д, Левкина Е.В. Современные подходы к оценке вероятности банкротства предпринимательских структур // Финансово-экономические аспекты международных интеграционных процессов. 2016. С. 149-152.

6. Кузнецов А.А. Сущность значение денежных потоков хозяйствующего субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. № 4. С. 20-21.

7. Яшина Н.В., Ярыгина Н.А. Актуальные вопросы управления денежными потоками // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 100-104.

10. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2014. 240 с.

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельно-

сти. Минск: РИГТО, 2012. 367 с.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

13. Семенов, В. И. Сравнение методов оценки денежных потоков / В. И. Семенов // Справочник экономиста. 2015. № 5. С. 36-49.

14. Чараева М.В. Управление денежными потоками предприятия на основе их распределения по функциональному признаку // Финансы и кредит. 2013. № 41. С. 36-41.

17. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2013. 367 с.

18. Габдуллина Г.К. Анализ денежных потоков как инструмент оценки наличия денежных средств у предприятия на примере ОАО «Нижнекамскнефтехим» // Вестник Челябинского государственного университета. 2014. № 15 (344). С. 147-152.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *