Дефолт в России

В этой статье рассмотрим что такое девальвация рубля простым языком, виды и причины его возникновения. Не каждый человек знает экономические термины девальвация и инфляция. А поскольку в последнее время нам часто приходится их слышать в средствах массовой информации, то давайте разберемся, что это и как влияет на нас, граждан.

Что такое девальвация рубля простым языком

Девальвация в переводе с латинского означает понижение стоимости. Если говорить, что такое девальвация рубля простым языком, то это ослабление одной валюты по отношению к курсу другой ведущей валюте мира или цене на золото.

Если еще проще, то это ситуация в экономике, когда за сто рублей возможно приобрести все меньше долларов или евро.

Девальвацией принято считать не колебания стоимости валют, а снижение ее на 10% и более. Обесценивание является сознательным целенаправленным действием государства.

Понятия девальвация и инфляция связаны между собой, так как предполагают снижение покупательной способности. При инфляции растут цены на товары, при девальвации на иностранную валюту.

Причины девальвации:

  • развитие инфляции;
  • дефицит платежных балансов (за экспорт страна получает меньшую сумму, чем тратит на импорт);
  • отказ от поддержки курса валют;
  • стимулирование отечественного производства товаров и повышение их конкурентоспособности.

Задача обесценивания сделать импортные товары дороже, экспортные удешевить. В случае если валюта страны плавающая, то этот процесс происходит постоянно и автоматически.

Как пример, в Италии в послевоенный период была сложная валютная ситуация. Количество денег в обращении увеличилось за 1945—1948 гг. с 368 миллиардов до 934 миллиардов лир (в 1939 эта цифра 25 миллиардов). Курс лиры упал на 96%.

Виды девальвации

Процесс направленного обесценивания валюты может протекать:

  • Открыто — ЦБ заявляет о снижении курса валюты. Билеты банка могут изыматься и печататься другие с измененным номиналом.
  • Скрыто — цена национальной валюты снижается, но бумажные деньги из оборота не изымаются.

Открытая приводит к понижению цен, скрытая к повышению.

Классифицируют по влиянию государства:

  • Контролируемая — осуществляется при помощи удержания уровня валюты определенными механизмами.
  • Неконтролируемая — Центральный Банк теряет все возможности по сдерживанию и не может влиять на снижение курса.

Делятся по затраченному времени:

  • Плавная — постепенное обесценивание денег.
  • Резкая — происходит за несколько часов.

При проведении плановой открытой девальвации риски снижены вследствие предсказуемости применяемых мер.

Последствия обесценивания

Государство и производители покупают продукцию за иностранную валюту, а населению продают по ослабевшей национальной. Так как поставщик должен получить доход за работу, то импортные товары становятся дороже.

К последствиям обесценивания национальной валюты относятся:

  • недоверие населения к валюте;
  • уменьшение благосостояния граждан;
  • банковские рублевые вклады обесцениваются;
  • повышение рисков в сфере бизнеса;
  • уменьшение социальной государственной поддержки.

От обесценивания валюты получают прибыль предприятия, которые для производства ничего не приобретают за валюту.

В плюсе от девальвации и экспортеры, продающие товар за валюту, а налоги и зарплату отчисляющие в рублях.

Так, после кризиса 1998 года в России с магазинных полок ушло большинство импортных соков, которые заменились отечественными. Если в 1997 году импорт на рынке составлял 55%, то в 2010 году снизился до 5%.

Подавляющая часть остается в проигрыше: население от уменьшения покупательной способности денег, из-за увеличенных цен, а производители от уменьшения покупательского спроса.

Но если смотреть на этот процесс, принимая во внимания государственные интересы то:

  • повышается спрос на отечественную продукцию;
  • увеличивается экспорт;
  • повышается спрос на национальные деньги на валютных рынках;
  • золотой запас страны не расходуется на поддержание рубля.

В результате увеличившегося экспорта в федеральный бюджет идут налоги, что помогает покрыть больший объем потребностей населения.

Что делать с накоплениями в рублях

В ситуации, когда одни аналитики предсказывают падение курса рубля, а другие, не менее авторитетные, повышение, то сложно к чему-то подготовиться. Однако при накоплении сбережений помните:

  1. Не храните деньги дома, они должны работать.
  2. Если вы планируете приобретение, то копите деньги в той валюте, в которой будете расплачиваться.
  3. Если вы хотите взять кредит, то берите в той валюте, в которой получаете доход.
  4. Экономисты рекомендуют не покупать одну валюту, а приобретать деньги разных стран. Если курс одной упадет, то другая поможет сохранить средства.

Покупать валюту при условии, что произошло стремительное обесценивание рубля, не имеет смысла. Лучше выждать период, когда рубль укрепиться.

Когда идет плавная девальвация, то покупать валюту можно в том случае, если вы ее откладываете на долгосрочную перспективу. В этой ситуации можно не только сохранить сбережения, но и приумножить, положив деньги на валютный вклад. Вы сможете выиграть за счет процентов и курса.

Если вы приняли решение купить валюту, то надежными считаются деньги государств, в которых большая часть прибыли в казну идет за счет экспорта товаров и технологий. К таким странам относятся: Китай, Швейцария, Норвегия, Япония, Швеция.

Золото является одним из самых надежных валют. Оно не столь сильно подвержено экономическим или политическим кризисам. Но если курс рубля упал, то покупать уже поздно.

Если накоплена большая сумма, то подумайте о приобретении недвижимости. В последующем сможете сдавать ее в аренду и получать пассивный доход.

Если рублей не так много, можно вложить в технику, драгоценности.

Для граждан скорее интересно ни сколько долларов они смогут купить за свою зарплату, а сколько товаров и услуг. Поэтому стоит обращать внимание скорее на инфляцию, и в случае ее стремительного роста готовиться к девальвации.

МОСКВА, 24 августа, ФедералПресс. У многих россиян конец лета ассоциируется с началом экономического кризиса. Экономист объяснил вероятность дефолта осенью 2020 года.

Руководитель блока инвестпродуктов компании «Открытие Брокер» Антон Шабанов ответил, ждет ли россиян осенью дефолт. Он отметил, что у него есть несколько разновидностей: суверенный, технический, корпоративный и перекрестный.

Если говорить о государственном масштабе, то тут для страны представляет опасность только один. При суверенном дефолте государство теряет способность выплачивать внешние долги. Последствия характеризуются долгосрочным кризисом,потерей авторитета у международных кредиторов, обесцениванием национальной валюты, дефицитом инвестиций, сокращением финансовых потоков от экспорта, снижением ВВП и непрерывными судебными разбирательствами.

«Дефолт – это невозможность исполнять свои обязательства», – объяснил он.

Он добавил, что золото-валютные резервы России уменьшаются, но у страны еще есть деньги для погашения долга. По его словам, пока никакого дефолта не предвидется.

Однако девальвация возможна. Ее сроки предсказать тяжело из-за многих факторов влияния на обесценивание рубля, сообщает телеканал 360.

Ранее «ФедералПресс» писал о том, что в Минфине объяснили, ждет ли Россию повторение дефолта 1998 года. В ведомстве уже разработали план, как сдерживать расходы и обеспечить прогнозируемый рост экономики.

Нынешнее состояние экономики РФ достаточно стабильно и позволяет государству выполнять свои обязательства, а повторение дефолта августа 1998 года маловероятно. Такого мнения придерживаются эксперты Высшей школы экономики (ВШЭ).

В августе 1998 года российская финансовая система оказалась неспособна выплачивать внутренние и внешние долги из-за пирамиды государственных краткосрочных обязательств. 17 августа власти приостановили на 90 дней выполнение обязательств перед нерезидентами по кредитам, по сделкам на срочном рынке и по залоговым операциям.

Как отмечают эксперты, «и в 1998-м, и в 2020-м российская и мировая экономика столкнулись с кризисом, в том числе со снижением цен на энергоносители». «Но нынешняя экономическая ситуация существенно отличается от того, что было двадцать два года назад. Главные отличия — наличие у правительства и Центробанка значительных резервов и низкий уровень госдолга…. Близкий дефолт не просматривается», — цитирует ПРАЙМ аналитиков ВШЭ.

Так, по данным Центробанка РФ, на начало 1998 года совокупный внешний долг России составлял $182,9 млрд, из которых $147,7 млрд приходилось на государство. На 1 июля 2020 года внешний госдолг РФ составлял всего $65,5 млрд при совокупном долге в $477,3 млрд. Однако на 7 августа 1998 года в золотовалютных резервах ЦБ было всего $17 млрд, а на 7 августа 2020-го — $600,7 млрд.

Напомним, в конце июня президент, председатель правления Сбербанка Герман Греф сравнил экономический кризис в России, вызванный пандемией коронавирусной инфекции COVID-19, с обстоятельствами дефолта 1998 года.

«Правительству не позавидуешь хотя бы по той причине, что на второй неделе существования ему достался коронавирус. С этим можно сравнить разве что дефолт 1998 года, случившийся вскоре после прихода Сергея Кириенко в Белый дом. Похожая ситуация», — заявил Греф в интервью ТАСС.

При этом он полагает, что спад российской экономики по итогам нынешнего года будет около 4,2-4,5%. «Мы (в Сбербанке — ред.) делали прогноз падения ВВП от 6 до 9% в зависимости от того, сколько продлится ситуация закрытости. Сегодня наш прогноз куда более оптимистичен. Примерно минус 4,2-4,5% ВВП. Опять же, если не случится повторной волны», — указал Греф.

Добавим также, что российская экономика в феврале—марте 2020 года оказалась под мощным воздействием сразу двух негативных факторов — стремительного распространения пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 и ее пагубного влияния на глобальную экономику, а также обвала цен на нефть. На этом фоне рубль существенно обесценился к доллару и евро. Реагируя на ситуацию, правительство и Банк России утвердили несколько пакетов мер по поддержке экономики и граждан.

11 мая президент РФ Владимир Путин объявил о завершении с 12 мая единого периода нерабочих дней, введенного с 30 марта в рамках борьбы с COVID-19.

2 июня премьер-министр Михаил Мишустин представил главе государства общенациональный план по восстановлению российской экономики в 2020—2021 годах, сообщив, в частности, что стоимость нацплана составит около 5 трлн рублей. 19 июня Путину был направлен доработанный проект нацплана.

2 июля замминистра финансов РФ Владимир Колычев уточнил, что общая стоимость мер (антикризисный пакет), направленных на борьбу с распространением коронавирусной инфекцией в России и смягчение экономических последствий от введенных ограничений, оценивается в сумму порядка 4 трлн рублей. По его словам, основной фокус бюджетных мер был сделан на нескольких направлениях: укрепление системы здравоохранения, поддержка граждан и бизнеса, балансирование региональных бюджетов.

По итогам II квартала 2020 года экономика России сократилась, по предварительным данным Росстата, на 8,5% в годовом сопоставлении.

Нынешнее состояние российской экономики достаточно стабильно и позволяет государству выполнять свои обязательства, считают эксперты Высшей школы экономики. Повторение дефолта августа 1998 года они считают маловероятным, а прогнозы подобного развития событий – чрезмерно мрачными.

Ранее о вероятности повторения событий августа 1998 года заявил директор Института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. По его мнению, «если возникнет вторая волна коронавируса, снизятся цены на нефть и экономическая активность вновь упадет, наращивание долгов может обернуться повторением ситуации 1998 г., ведь и доходы упадут, и расходы возрастут, и ФНБ придется распечатывать, а еще и оплачивать долги».

Эксперты ВШЭ не разделяют этого алармизма. Вице-президент НИУ ВШЭ Лев Якобсон называет такой прогноз «предельно мрачным» и подчеркивает, что когда экономисты строят прогнозы, принято исходить не из того, что не исключено (ведь не исключено, по сути, что угодно и когда угодно), а из того, какое развитие ситуации наиболее вероятно. «С этой точки зрения, близкий дефолт не просматривается. Имею в виду, с одной стороны, относящиеся к нашей стране прогнозы развития эпидемии, а с другой – состояние резервов», — говорит Лев Якобсон.

В августе 1998 года отечественная финансовая система оказалась неспособна выплачивать внутренние и внешние долги из-за пирамиды государственных краткосрочных обязательств (ГКО). 17 августа правительство объявило о введении «комплекса мер, направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики», которые фактически означали дефолт и девальвацию рубля. На 90 дней приостановилось выполнение обязательств перед нерезидентами по кредитам, по сделкам на срочном рынке и по залоговым операциям. Была прекращена купля и продажа ГКО. Одновременно Центробанк перешел на плавающий курс рубля в коридоре между 6 до 9,5 руб. за доллар.

И в 1998-м, и в 2020-м российская и мировая экономика столкнулись с кризисом, в том числе со снижением цен на энергоносители. Но нынешняя экономическая ситуация существенно отличается от того, что было двадцать два года назад. Главные отличия – наличие у правительства и Центробанка значительных резервов и низкий уровень госдолга.

По данным Банка России, на начало 1998 года совокупный внешний долг составлял $182,9 млрд, из которых $147,7 млрд приходилось на государство. На 1 июля 2020 года внешний госдолг составлял всего $65,5 млрд, при совокупном долге в $477,3 млрд. Но при этом на 7 августа 1998-го в золотовалютных резервах ЦБ было всего $17 млрд, а на 7 августа 2020-го — $600,7 млрд. То есть объем резервов сегодня покрывает и госдолг, и долги финансового сектора и компаний, тогда как в 98-м они были ничтожны.

Сейчас правительству, действительно, приходится наращивать заимствования из-за падения цен на нефть и сокращения ее добычи, а также снижения налоговых поступлений из-за простоя экономики в связи с ограничительными мерами. Есть различные прогнозы, как этот кризис может развиваться, отмечает ведущий научный сотрудник Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Андрей Чернявский.

«На данный момент есть оценка, что дефицит федерального бюджета может установиться в 2020 г. на уровне 5% ВВП. Этот дефицит складывается под влиянием необходимости финансировать бюджетные обязательства, когда существенно упали нефтегазовые и ненефтегазовые доходы, важности поддержки региональных бюджетов и внебюджетных фонды, а также дополнительных затрат на здравоохранение, социальную сферу и отдельные отрасли экономики», — отмечает эксперт, добавляя, что это умеренный сценарий, который исходит из средней цены на нефть в $40 за баррель.

Выпадающие нефтегазовые доходы правительство будет финансировать за счет использования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила. Вся остальная часть финансирования приходится на заимствования, и составит, по оценке Андрея Чернявского, около 4 трлн руб. Но к катастрофическому сценарию это не приведет, считает он.

Прогноз на среднесрочную перспективу также не должен пугать. Госдолг в России ниже, чем по группе развитых стран и целого ряда развивающихся государств. Ничего не указывает на опасный уровень этого долга и объявления дефолта, подчеркивает эксперт. Если речь идет именно о госдолге, то после того, что было в конце 1990-х (резкий рост выпуска ГКО, вызвавшего дефолт в августе 1998 г.) Минфин выдерживает стратегию на сохранение низкого уровня госдолга и безопасного соотношения его к ВВП.

Нынешнее соотношение внутреннего госдолга РФ на 1 августа – 10,7 трлн руб. – это примерно 10% ВВП. Внешний долг, по данным Минфина, на 1 июля 2020 года оценивался в $51 млрд (3,7 трлн рублей по текущему курсу), долги субъектов Федерации и муниципалитетов составили на ту же дату около 2,5 трлн рублей (без учета бюджетных кредитов из других бюджетов бюджетной системы РФ). Итого это около 17 трлн рублей или 15% ВВП.

Андрей Чернявский напоминает, что есть маастрихтские критерии безопасного для экономики долга для стран Евросоюза. Там критическим считается соотношение долга к ВВП в 60%. Для стран с сильной и развитой экономикой допустимы и более высокие цифры, но для развивающихся стран это около 40%. Если заимствования вырастут в тех пределах, о которых говорят Минфин и эксперты, то и это будет далеко от критических показателей.

С учетом того, что на 2021 год и среднесрочную перспективу у Минфина есть планы по сдерживанию увеличения расходов, и прогнозируемого роста экономики и цен на нефть, правительству не потребуется дополнительное финансирование за счет заимствований, а значит рост долга замедлится, полагает эксперт «Центра развития».

Рост санкционного давления США на Россию, неустойчивый курс рубля по отношению к доллару заставляет многих политиков и экономистов вынашивать проекты отказа России от использования долларов в расчетах и международных финансовых операциях. Возможно ли это? Ответить на вопрос «Инвест-Форсайт» попросил нескольких ведущих экспертов-экономистов.

Фото: .com

Яков Миркин, завотделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН

— Доллар — мировая резервная валюта номер один. Цены на сырье формируются в долларах: это цены на нефть, металлы, продовольствие, стоимость товарных деривативов на биржах в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне. Цены на газ привязаны к ценам на нефть. Традиционно расчеты за нефть и другое сырье повсеместно ведутся в долларах. По своему желанию отказаться от использования доллара в расчетах нельзя. Тот, кто будет переходить в таких расчетах на национальные валюты, может поставить себя в невыгодное положение с точки зрения конкуренции перед другими поставщиками сырья. Почему? Потому что покупатели могут нести убытки в связи с курсовыми разницами, переходя из доллара в национальную валюту и наоборот. И, во-вторых, в связи с тем, что национальные валюты развивающихся стран, таких как Россия, Иран, Венесуэла, Турция, постсоветских стран, очень волатильны. Что же до юаня, например, то это валюта с управляемым курсом, по сути нерыночная, при расчетах которой можно очень легко поставить себя в невыгодное положение.

Конечно, уменьшить использование доллара можно, и можно сделать это насильственно, но с точки зрения экономической эффективности это решение будет иррациональным. В будущем, да, это может стать возможно, но чтобы укрепить положение рубля и использовать его в международных финансовых операциях, национальную валюту нужно стабилизировать. И нужно, чтобы доля России по номинальному ВВП в мировой экономике была в районе 5-6%. А для этого Россия должны перейти к стабильному экономическому росту и вырастить вместо мелкой и спекулятивной устойчивую финансовую машину.

Борис Хейфец, профессор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации

— Да, сейчас многие страны стремятся уменьшить удельный вес доллара в международных расчетах. Хотя, конечно, стоит признать: сделать это очень непросто. Пока серьезного перелома добиться не удается, так как доллар опирается на очень серьезную экономику с очень серьезным весом. Экономику, которая играет очень большую роль в международной торговле. Сейчас Турция заявила о желании уменьшить долю доллара в расчетах, определенные попытки предпринимает Китай. Но есть и риски: транзакционные потери при расчетах в других валютах могут быть очень существенные.

Что касается России, мы на эту тему работаем в формате БРИКС, и основные наши партнеры в этом направлении — Индия и Китай. Еще одно направление уменьшения использования доллара в международных расчетах наблюдается со странами ЕвразЭС, здесь Россия тоже предпринимает определенные попытки. И все-таки еще надо исходить из того, как распределяется внешняя торговля. У нас главный партнер — Евросоюз, чуть меньше 50% его доля во внешнеторговом обороте. Для расчетов со странами ЕС нужны евро, и можно было бы на них перейти. Но это — с одной стороны. Смотрите сами — сейчас соотношение доллар-евро — 1,17, а было 1,5, так что евро слабеет к доллару. И разве выгоден нам переход на единую европейскую валюту в этой ситуации?

Одним словом, перспективы есть, многие страны рассматривают этот вопрос, но решать его будут очень и очень постепенно. Думаю, как минимум в пределах 5 ближайших лет никаких серьезных подвижек в решении этого вопроса не будет.

Сергей Суверов, начальник аналитического департамента УК «БКС Сбережения»

— Россия может перейти на расчеты в национальных валютах только с некоторыми странами и только в строго определенных случаях. В списке прежде всего можно назвать Китай и Турцию, хотя в последней сейчас лира достаточно серьезно девальвировалась. Да и в целом, если говорить о расчетах за товары в национальных валютах, эти страны или какие-либо другие готовы согласиться на такой вариант в силу скорее не экономических, а политических причин. При этом полностью отказаться от доллара все равно не получится, доллар — основная мировая валюта, на нее приходится до 40% в международных расчетах. Использование других валют при оплате товаров может вызвать рост транзакционных издержек, что в итоге сделает такие операции менее выгодными.

Если же говорить о конкретных товарах, за которые можно рассчитываться — для России это энергоресурсы и металлы. Можем мы брать иностранную валюту, но не доллары, и при поставках к нам какой-либо продукции. Впрочем, в этой ситуации ее номенклатуру определить достаточно сложно. По сути, каждая такая операция будет плодом личных договоренностей, а не стратегической идеи.

Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа компании «Финансовые и бухгалтерские консультанты» (ФБК)

— Я считаю, перспективы уменьшения использования доллара во внешнеэкономических расчетах за поставленную продукцию неважные. Хотеть перестать его использовать, конечно, можно. Но в итоге мы отказываемся от самой сильной в мире укрепляющейся валюты. Ну хорошо, давайте продавать нашу продукцию за рубли! Но это же вопрос для двух сторон. А где покупателям нашего товара брать наши рубли, зачем они им? Только для расчетов с нами брать слабеющую по отношению к доллару валюту? Не сказал бы, что это экономически выгодная линия поведения. Турки, например, потребуют от нас, чтобы мы рассчитывались в лирах за их поставки. Что, это значит, мы специально должны для них покупать лиры, которые слабеют сейчас? Тот же юань — он тоже слабеет к доллару. Одним словом, идея привлекательна, но экономически сегодня абсолютно невыгодна.

От доллара, может быть, и стоит уйти, но не нужно. Это лишь эмоции. Смотрите сами, мы вышли из американских бумаг, сократили вложения до $15 миллиардов, а было в декабре чуть больше $100 миллиардов. Но это же глупость — накануне сильного укрепления доллара мы из него «вышли». Посчитайте, сколько потеряли? Около триллиона рублей. Если же доллар все-таки можно заменить чем-то, то это должны быть сопоставимые валюты. Наверное, евро. Но сильно ситуация не поменяется, мы же и под санкциями Евросоюза находимся. Фунт стерлингов еще, швейцарский франк, японская иена. Да, этими валютами можно заменить, но они будут пригодны только для расчетов за продукцию этих стран, а товарооборот между нами не уж чтобы и велик.

Никита Масленников, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития

— Тенденция к уменьшению использования доллара существует, и все-таки определенное снижение роли доллара в мировой валютной системе и платежах есть. Сегодня у доллара 40% международных платежей и расчетов и около 60% в резервных позициях мировых центральных банков. И за последние 10-15 лет можно увидеть крен в сторону увеличения доли евро, подрастает доля китайского юаня, хотя он пока всего около 2% занимает. Есть достаточно стабильные показатели у фунта стерлингов и японской иены, швейцарского франка, канадского и австралийского долларов. Одним словом, тенденция есть, вопрос — сколько времени потребуется, например, чтобы выровнять доллар с евро и на третью позицию вывести юань? Однозначного ответа на сегодняшний день нет, наверное, процесс может занять минимум 10-15 лет. От этой цифры следует и возможное уменьшение доли доллара в международных расчетах для России — 10-15 лет.

Самим США, кстати, укрепление доллара тоже «не на руку». Это дополнительное обременение торгового баланса, например. В итоге мы получаем торговые войны и в перспективе серьезную экономическую нестабильность. Пока же расчеты в национальных валютах получаются дороже по транзакционным издержкам. И бизнес выбирает доллар как максимально удобную валюту и относительно дешевую по сравнению с другими. Да, если мы перейдем на другие валюты при расчетах за нашу продукцию, все равно придется учитывать долларовый эквивалент, первый вице-премьер Антон Силуанов не случайно об этом эквиваленте сделал специальную оговорку в одном из своих выступлений. Тем более что для перехода на такие расчеты обязательно нужна двухсторонняя финансовая инфраструктура.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *