Для оценки предприятия с точки зрения инвестиционной привлекательности потенциальный инвестор должен провести два вида анализа – технический и фундаментальный. Технический анализ подразумевает оценку динамики курсовой разницы ценных бумаг компании.

Но для инвестора на фондовом рынке куда важнее долгосрочная перспектива развития предприятия. Соответственно ему необходимо провести более глубокое изучение фирмы. Именно для этого проводится фундаментальный анализ.

Откуда взять информацию для фундаментального анализа

В соответствии с Федеральным законом об акционерных обществах, все предприятия-эмитенты должны опубликовывать свою финансовую отчетность в открытом доступе в интернете.

Найти отчетность можно на официальном сайте компании в разделе «инвесторам и акционерам». Анализ отчетности в инвестиционных целях предпочтительнее проводить на основании отчетов, составленных по МСФО. Далее мы проанализируем баланс компании ПАО «Группа ЛСР» за 2018 год.

Структура отчета

Баланс состоит из двух разделов:

1. Активы;
2. Капитал и обязательства.

В первом разделе содержится информация об имуществе и деньгах, принадлежащих предприятию. Во втором – об источниках финансирования, за счет которых было приобретено это имущество.

Раздел «активы» состоит из двух подразделов:

• Внеоборотные активы – это имущество, способное приносить прибыль организации. Его основными особенностями является длительное использование и высокая стоимость;
• Оборотные активы – это деньги и имущество, непосредственно используемые в процессе производства. Их еще называют высоколиквидными средствами.

Ликвидность – это способность имущества быстро обмениваться на деньги.

Раздел «капитал и обязательства» состоит из подразделов:

• Собственный капитал – это вложенные деньги владельцев компании и акционеров;
• Долгосрочные обязательства – привлеченные финансы сторонних компаний, срок займа которых составляет более 12 месяцев;
• Краткосрочные обязательства – средства, привлеченные на срок до 1 года.

На основании баланса можно провести два вида анализа:

1. Горизонтальный – сравнение показателей текущего периода с предыдущим;
2. Вертикальный – соотношение каждой статьи с итоговым показателем раздела.

Горизонтальный анализ позволяет проследить динамику каждой статьи баланса. Если оценить укрупненные показатели компании «ЛСР», то можно выявить положительную динамику предприятия.

Такой вывод обоснован увеличением собственного капитала и оборотных активов. Это значит, что фирма стала более независимой от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует и уменьшение краткосрочных обязательств.

Для целей инвестирования более информативным является вертикальный анализ.

Анализ ПАО «ЛСР»

Для оценки инвестиционной привлекательности проанализируем ключевые показатели для инвестора:

• Финансовую устойчивость;
• Ликвидность;
• Структуру.

Эти показатели наглядно описывают положение дел на предприятии. На их основании можно спрогнозировать перспективы дальнейшего развитие компании.

Финансовая устойчивость

Показатель, отражающий стабильность компании, а также ее зависимости от заемных средств. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная – когда компания не зависит от внешних источников финансирования и осуществляет свою деятельность только за счет собственных средств;
2. Нормальная – когда для покрытия активов помимо собственных средств используются долгосрочные займы;
3. Неустойчивое положение – выражается в нарушении платежеспособности и зависимости предприятия от займов;
4. Кризисное состояние – когда деньги, ценные бумаги и дебиторская задолженность меньше, чем краткосрочные обязательства. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства.

Чтобы определить финансовую устойчивость, необходимо рассчитать основные показатели:

• Собственные оборотные средства = собственный капитал – внеоборотные активы

Фсос=84353-32939=51414

• Функционирующий капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

Ффк=84353+87966-32939=139380

• Источники формирования запасов = всего собственный капитал и обязательства – внеоборотные активы

Фи=259520-32939=226581

Все рассчитанные показатели получились больше 0. Это свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости компании.

Проанализировать финансовую устойчивость любой компании по этим трем показателям можно на основании таблицы.

Абсолютная	Нормальная	Неустойчивое положение	Кризисное состояние
Фсос≥0	Фсос<0	Фсос<0	Фсос<0
Ффк≥0	Ффк≥0	Ффк<0	Ффк<0
Фи≥0	Фи≥0	Фи≥0	Фи<0

Ликвидность

Показатель отражает способность предприятия расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Он дополняет картину финансовой устойчивости и показывает состояние компании на текущий момент.

Наиболее значимыми для инвестирования являются два показателя:

• Абсолютная ликвидность = денежные средства и эквиваленты/краткосрочные обязательства

Ал=55798/87201=0,64

• Быстрая ликвидность = (оборотные активы-запасы)/краткосрочные обязательства

Бл=(226581-137360)/87201=1,02

Абсолютная ликвидность показывает, какой процент от краткосрочных обязательств компания сможет погасить за счет собственных средств при наступлении форс-мажорных обстоятельств. В норме показатель должен быть более 0,2. В данном примере он составил 0,64, что говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Быстрая ликвидность отражает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет продажи оборотных активов. Норма показателя является единица. Чем выше значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия. В нашем примере значение получилось 1,02, а это значит, что ПАО «ЛСР» может полностью рассчитаться по всем долгам за счет оборотных активов.

Для долгосрочного прогноза оценивается также коэффициент перспективной ликвидности. Он рассчитывается как отношение запасов к долгосрочным обязательствам.

Дл=137360/87966=1,5

Нормой считается коэффициент = 1. Показатель в 1,5 свидетельствует о благоприятных перспективах финансовой устойчивости. Он означает, что при возникновении форс-мажорных обстоятельств фирма сможет погасить долгосрочные обязательства за счет реализации запасов собственного сырья и материалов.

Структура

Анализ структуры отчетности показывает долю каждой статьи баланса на итоговый результат. То есть, валюта баланса берется за 100%, а каждая статья определяется по формуле:

Доля в валюте баланса=статья баланса/валюту баланса*100%

Структура пассива баланса ПАО «ЛСР» приведена в таблице.

Показатель	Значение	Доля в валюте баланса
Собственный капитал		32%
Долгосрочные обязательства		34%
Краткосрочные обязательства		34%
Валюта баланса		100%

Для анализа необходимо сравнить полученные результаты с данными предыдущего отчетного периода или с показателями аналогичных компаний данной отрасли.

Для примера сравним с показателями предыдущего отчетного периода.

Показатель	Значение	Доля в валюте баланса
Собственный капитал		31%
Долгосрочные обязательства		34%
Краткосрочные обязательства		35%
Валюта баланса		100%

При сравнении относительных (процентных) показателей видно, что увеличилась доля собственного капитала, при этом уменьшился размер краткосрочных обязательств. Это говорит о росте финансовой устойчивости предприятия, оно наращивает собственный капитал, при этом снижает свою зависимость от заемных средств краткосрочного характера.

По такому же принципу можно проанализировать активы компании.

Показатель	Показатель 2018 г.	Доля в валюте баланса 2018 г.	Показатель 2017 г.	Доля в валюте баланса 2017 г.
Внеоборотные активы		12%		15%
Оборотные активы		88%		85%
Валюта баланса		100%		100%

Общее увеличение оборотных активов можно расценить и как положительный, и как отрицательный момент. В данном случае необходимо проанализировать, за счет каких конкретно статей произошло увеличение.

Показатель	Значение 2018 г.	Доля в оборотных активах 18г	Значение 2017 г.	Доля в оборотных активах 17г
Инвестиции		0,6%		0,2%
Запасы		60,6%		72%
Дебиторская задолженность		14,2%		13,9%
Денежные средства		24,6%		13,9%
Итого оборотные активы		100%		100%

Отрицательным считается увеличение оборотных активов за счет запасов.

В случае с ПАО «ЛСР» рост происходит за счет инвестиций, дебиторской задолженности и собственных денежных средств. Это значит, что предприятие динамично развивается и увеличивает собственную платежеспособность.

Анализировать структуру баланса без динамики показателей нецелесообразно. Именно сравнение с предыдущим периодом или среднеотраслевыми показателями наиболее полно отражает картину развития предприятия.

Выводы

Баланс – основной источник информации о финансово-хозяйственной деятельности организации. Анализируя каждую статью отчета можно оценить положение дел на предприятии.

Что касается ПАО «Группа ЛСР», на основании проведенного анализа можно сделать вывод о хорошем финансовом положении компании. У предприятия высокий уровень финансовой устойчивости, а это значит, что даже при изменении внешних факторов (ставок по кредитам, инфляции, увеличении конкуренции) фирма сохранит свои позиции на рынке и продолжит функционировать.

Официальное определение понятия «баланс водоотведения и водопотребления» (сокращенно БВВ) гласит, что — это соотношение между объемом фактически использованной организацией воды (из абсолютно всех источников) и объемом сброшенных сточных вод за один календарный год. Иными словами, баланс водоотведения и водопотребления — это общее количество воды, которое требуется вашей организации для осуществления своей деятельности, и его соотношение с объемом сточных вод, которые вы сбрасываете.
Расчет баланса водоотведения и водопотребления основывается на нормативах водопотребления, которые установлены соответствующими службами.
Значения зависят от штата организации, используемых технологий и оборудования, режимов работы, продолжительности использования воды, характеристик и паспортов оборудования, которое используется для водоснабжения и водоотведения, а также прочих факторов. К прочем относятся факторы: климатические условия данной местности, техническое состояние сетей и развитость инфраструктуры. Стоит знать, что без грамотно составленного БВВ службы водопроводного и канализационного хозяйства не заключат с вами договор на обслуживание.
1. Для расчета, в первую очередь, вам нужно дать характеристику процессу водоснабжения в вашей организации, отдельно рассматривая

• питьевую воду;
• техническую воду;
• пар;
• наличие субабонентов ( то есть тех, кто ведет забор воды из вашей системы водоснабжения).

По всем перечисленным типам воды требуется собрать данные о расходе за последние 12 месяцев, Если же вы готовите проект и фактические данные пока не установлены, для расчета баланса водоотведения и водопотребления придется использовать специально разработанные формулы. Информацию о них можно найти в СНиПах, ГОСТах, ТУ и прочих активно используемых стандартах.
2. Далее, при наличии, нужно учесть системы оборотного водоснабжения и их расход, хозяйственно-бытовые нужды в отдельности и прочие статьи расхода, которые являются спецификой деятельности вашей организации или производственного предприятия. Посчитать объем сточных вод тоже не просто, нужно учесть массу деталей и тонкостей. Ведь для производства каждой единицы продукции требуется определенный объем воды.
3. Следующим разделом расчета баланса водоотведения и водопотребления станет характеристика климатических особенностей и прочих важных факторов, которые влияют на расход воды. Произвести необходимые расчеты ваши сотрудники, конечно, могут и самостоятельно, однако, для этого требуется опыт и предельная внимательность. Ничего не упустить, подобрать нужную формулу и вычислить самостоятельно значения — не так просто, как кажется на первый взгляд. Гораздо удобнее обратиться за расчетом БВВ к профессионалам, они помогут вам ничего не упустить, в силу своего опыта и знаний посоветуют, как лучше подойти к осуществлению расчета и заполнению бланка.
Ниже представлен пример рассчитанного баланса водопотребления и водоотведения в табличном виде.

Рис. Пример рассчитанного баланса водопотребления и водоотведения

Остались вопросы по статье?

Задать вопрос, который не раскрыт в статье, или получить коммерческое предложение на БВВ можно обратившись по почте office@ecolusspb.ru или по номеру 8-800-500-81-25.

Добавить в «Нужное»

Актуально на: 20 августа 2020 г.

Несмотря на то что составление бухгалтерского баланса в условиях автоматизации учетных работ – дело техники, знать, как заполнить баланс, — крайне важно. Это позволит не только выявлять возможные ошибки и неточности при составлении формы, но и верно «читать» баланс и анализировать его показатели. О порядке составления бухгалтерского баланса напомним в нашей консультации, а также покажем, как заполнить бухгалтерский баланс на примере.

Как составить бухгалтерский баланс?

Составление бухгалтерского баланса – заключительный этап учетной работы. И правильно его составить можно лишь на основе полных и достоверных данных, содержащихся в системе бухгалтерского учета. Такие данные собираются в регистрах бухгалтерского учета. Данные этих регистров и расшифровок к ним – информационная база при составлении отчетности, в т.ч. и бухгалтерского баланса.

При подготовке бухгалтерского баланса важно не только знать порядок ведения бухгалтерского учета и отражения операций на счетах, но и помнить основные правила, характерные именно для составления бухгалтерской отчетности.

К примеру, в бухгалтерском балансе активы и обязательства должны подразделяться на краткосрочные и долгосрочные (п. 19 ПБУ 4/99). Активы и обязательства считаются краткосрочными, если срок обращения (погашения) по ним не превышает 12 месяцев после отчетной даты или операционный цикл, если он свыше 12 месяцев. А все остальные активы и обязательства представляются в балансе как долгосрочные. Именно поэтому основные средства отражаются в балансе в разделе I «Внеоборотные активы», а товары – в разделе II «Оборотные активы».

Составление бухгалтерского баланса: особенности

В балансе нельзя производить зачет между статьями активов и пассивов, если такой зачет не предусмотрен соответствующими положениями по бухгалтерскому учету. Это значит, например, что при наличии на отчетную дату дебиторской задолженности покупателей в сумме 120 000 рублей и кредиторской задолженности перед персоналом по оплате труда 80 000 рублей в бухгалтерском балансе данные показатели должны быть отражены раздельно – 120 000 рублей – в активе, а 80 000 рублей – в пассиве. Показать лишь разницу 40 000 рублей (120 000 рублей – 80 000 рублей) в активе бухгалтерского баланса нельзя. Однако НДС с аванса полученного или выданного уменьшает соответственно суммы кредиторской и дебиторской задолженности, отражаемой в балансе (Письмо Минфина от 09.01.2013 № 07-02-18/01).

Также важно помнить, что в бухгалтерском балансе показатели отражаются в нетто-оценке, т. е. за вычетом регулирующих величин (п. 35 ПБУ 4/99). Это означает, например, что основные средства в балансе показываются по остаточной стоимости (т. е. без учета амортизации), а задолженность покупателей – за минусом резерва по сомнительным долгам.

Напомним также, что в бухгалтерском балансе данные должны приводиться, как минимум, за 2 года – отчетный и предшествующий отчетному (п. 10 ПБУ 4/99). При этом в форме баланса, утвержденной Приказом Минфина от 02.07.2010 № 66н, предусмотрено отражение данных на отчетную дату, на 31 декабря предыдущего года и 31 декабря года, предшествующего предыдущему.

Чтобы составить или проверить подготовленный бухгалтерский баланс, обычно используют такой регистр бухгалтерского учета, как оборотно-сальдовая ведомость. Но взять из нее нужно лишь показатели сальдо, т. е. остатка, ведь баланс раскрывает данные на определенную дату, а не за период. Наряду с оборотно-сальдовой ведомостью по мере необходимости используют расшифровки к счетам и иные аналитические данные.

Бухбаланс: пример

Баланс предприятия (пример) вы найдете в отдельной консультации.